4月全球车企市值：分化加剧！同环比超2成增长、近4成齐降
从4月全球汽车类上市公司的市值表现看，一个很明显的特征是：涨跌分化进一步加剧。从环比和同比的整体增降趋势看，4月同比的表现依然优于环比。根据《中国汽车报》汽车市值研究组的统计，全球汽车类上市公司市值TOP20，4月有7家企业实现了环比增长，占比为35%，有11家企业实现了市值同比增长，占比55%。统计范围内的121家全球汽车类上市公司4月市值，实现环比增长的有31家，占比超过25%，同比增长的有62家，占比超过50%。
排位方面，全球汽车类上市公司TOP20的4月排名依旧相对稳定。与上月相比，前9名企业排位并无变化。4月，TOP20中市值同、环比均增和均降的各有7家企业，其中现代的同、环比增长均超过了两位数，成为TOP20阵营中市值同、环比领涨的焦点。特斯拉和通用汽车则同、环比降幅均超过两位数。特斯拉的市值缩水，与其一季度财报表现不佳及在全球范围内的降价有关。通用汽车欠佳的财务表现，也是其市值下跌的导火索。
由于4月利好政策不断，国内主要传统整车及经销商上市公司的市值在分化中前行，整体来看环比降幅呈现收窄态势，汽车股在4月普遍实现逐步回暖。包括广汽、比亚迪、宇通客车、金龙汽车等企业4月的市值表现均可圈可点。相较而言，汽车经销商板块的市值表现则普遍不乐观。这也与今年前几个月终端销售市场价格波动明显、需求相对疲软、经销商承压较大等现状有直接原因。
在零部件领域，动力电池企业的市值经历了高位下跌再回调后，在4月迎来同比增长，但在环比方面，除宁德时代外，其他动力电池企业的市值仍普遍下跌。与智能网联相关的汽车电子类企业4月市值表现，呈现出主流头部企业市值同比大幅增长的趋势。
2023年4月，国内汽车股继续在分化中前行。截至4月28日收盘，4月的沪指累涨1.54%，深成指累跌3.31%，创业板指累跌3.12%。汽车股已经逐渐回暖，市值环比降幅大多显著收窄，32家国内主要传统整车及经销商上市公司市值中，环比上涨者由上月的3家增加到本月的6家；同比上涨者也由上月的11家增加到本月的14家。
4月，对国内汽车行业而言，重磅利好消息不断。4月18日至27日，3年疫情之后的首个大型A级国际车展上海车展举行，诸多中外车企及部分零部件供应商云集，展示了汽车电动化、智能化的新成果……
从个股看，国内主要传统整车及经销商上市公司前五名市值排序没有改变，龙头比亚迪依然遥遥领先，其市值环比微降0.06%，同比上扬5.29%。比亚迪发布的最新公告表示，其4月新能源汽车销量为210295辆，同比增长约98.3%。今年1-4月，比亚迪累计销售新能源汽车762371辆，同比增长约94.3%。此外，比亚迪2023年4月海外销售新能源乘用车合计14827辆，4月新能源汽车动力电池及储能电池装机量约为9.954GWh，2023年1~4月累计装机总量约为36.945GWh。其2023年第一季度财报显示，今年第一季度比亚迪营收1201.74亿元，同比上涨79.83%；净利润41.3亿元，同比增长410.89%。
广汽集团4月收获颇丰，成为行业亮点之一。其中，广汽埃安4月销售新车41012辆，连续第二个月销量突破4万辆，同比增长302%，环比增长2.5%；1~4月，广汽埃安累计售出新车121320辆，同比增长120%。
一向被舆论关注的赛力斯4月市值环比下滑22.01%，同比下滑16.38%，是当月整车板块中环比降幅最大的车企之一。赛力斯发布的4月产销快报显示，赛力斯4月总销量14731辆，同比下降26.49%，其中新能源汽车销量为6917辆，同比下滑19.12%。今年1-4月赛力斯累计销量为56669辆，同比下降29.14%。有行业人士认为，车企自己不掌握电动化、智能化核心技术，缺乏“灵魂”是这个竞争日益加剧时代难以承受的困扰。
4月，宇通客车市值环比涨幅达9.57%，同比涨幅达74.37%，一跃成为商用车板块中市值涨幅最快的企业。4月，宇通客车销售2836辆，同比增长31.85%；1-4月累计销售新车7275辆，同比增长2.52%。4月8日，出口乌兹别克斯坦的800辆宇通客车首批车辆交付仪式举行，其中300辆宇通纯电动客车备受瞩目，这是乌兹别克斯坦首次大批量引入新能源客车。4月25日，14辆宇通客车与未势能源共同打造的氢燃料公交车交付常熟市城乡公交公司并启动运营。
4月，商用车板块中，金龙汽车也一改上月市值环比下滑7.94%的表现，4月市值环比上涨2.98%，同比上涨26.72%，环比涨幅仅次于宇通客车。2023年4月，金龙客车200辆18米BRT（快速公交系统）公交车从厦门到达乌兹别克斯坦。据悉，该批订单为乌兹别克斯坦首次大批量引入BRT车型。至此，金龙客车已出口到中东、秘鲁、澳大利亚、阿根廷等海外市场，累计出口BRT车辆近900辆。
与今年前几个月汽车销售市场并未达到预期的情况相近，汽车经销商板块中的9家上市公司有8家市值4月呈现环比下滑，只有正通汽车异军突起，市值环比上涨7.82%，同比上涨16.13%。4月19日，正通汽车发布2022财年年报。年报显示，公司在2022年实现营业收入226.07亿元，同比增长7.73%，归属母公司净亏损2.96亿元，亏损同比减少91.82%。
经销商上市公司中，庞大集团市值环比降幅较大，4月市值环比下滑25.47%。同比下滑38.76%。4月，庞大集团发布了2022年度业绩预告更正公告，预计2022年度实现归母净利润为亏损13亿元-15亿元。其解释的原因包括，一方面是吉林省中辰实业发展有限公司截至2023年3月31日未如期偿还2.64亿元到期欠款；另一方面是因公司尚未与斯巴鲁就《合资经营合同》相关事项达成一致意见。基于谨慎性原则，对持有的斯巴鲁汽车 (中国)有限公司股权计提资产减值损失1.48亿元。4月21日，庞大集团还发布公告称，公司当日股票收盘价为每股0.99元，首次低于人民币1元。
4月30日，中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”显示，4月中国汽车经销商库存预警指数为60.4%，同比下降6个百分点，环比下降2个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处于不景气区间。
4月，统计在内的动力电池板块、汽车电子与智能网联板块、传统零部件与综合板块、发动机板块、轮胎板块市值环比出现普遍下滑。而与去年同期相比，零部件整体市值则呈现出上升的趋势。
动力电池企业是4月零部件的主角。这一点，在4月的上海车展上展露无疑。电池企业中，宁德时代、亿纬锂能、欣旺达等国内具有代表性的电池制造企业，纷纷展示了最新的技术产品。今年一季度，新能源汽车渗透率达到27%，我国汽车全面电动化的时间表正在提前。更高的市场渗透率，也就对动力电池提出更高的安全要求与续航能力，动力电池企业也在安全、续航等性能上不断发力。例如，宁德时代发布的凝聚态电池，单体能量密度高达500Wh/kg，可实现电池高比能与高安全。欣旺达发布“闪充电池”，支持电动汽车轻松续航1000公里，10分钟可从20%充至80%SOC，让充电像加油一样快。
值得关注的是，动力电池企业的市值从去年开始从高位震荡下跌，经历漫长回调之后，大部分动力电池企业市值呈现同比上升。4月，统计在内动力电池上市企业除了宁德时代之外，其他企业市值均环比下跌。
4月的另一个主角则是汽车电子和智能网联企业。统计在内的企业中，均胜电子、亚太股份、经纬恒润、保隆科技等市值4月同比均出现大幅上涨。其中，经纬恒润同比市值涨幅达51.3%，保隆科技同比市值上涨达46.2%。
价格战背景下，车企更注重智能驾驶产品的性价比，他们希望智能驾驶系统用更少的硬件实现更好的功能。因此，各家自动驾驶企业开始在性价比层面“各显神通”。在4月的上海车展上，智能辅助驾驶的产品成为相关科技公司与零部件公司展示的重点。例如，四维图新推出行业内首个场景地图产品，并联合毫末智行，共同展出该产品的量产落地方案。场景地图可以较大程度解决当前L2级别产品感知能力下的功能痛点，如缺少车道线以及在路口、匝道、弯道等复杂道路出行场景。基于场景地图的能力，在传统L2功能平台上即可以大幅降低的成本获得等同于甚至更优于装配高成本激光雷达方案的路口通行体验。
在刚刚过去的4月，各大跨国车企的股价及市值涨跌呈现出鲜明的对比，这一趋势在3月就已经开始有所征兆，而在4月表现更加明显。部分企业4月市值同比及环比均出现上涨，而部分企业均为下跌。具体来看，纳入统计范围的26家跨国车企中，有7家企业的4月市值同比及环比均出现下滑，其中跌幅均达到两位数的有三家，分别是特斯拉、通用汽车和Rivian。
特斯拉出现同比下滑在业内预料之中，毕竟在2022年，特斯拉股价大跌近七成，从年初的399.93美元高位，一直滑落到年底的123.18美元，即使进入2023年后重新上涨，但从4月市值来看，依然较上年同期低四成。环比来看，4月市值则下滑了20.13%，可能主要“归功”于特斯拉未达市场预期的财报业绩。事实上，自其启动全球降价潮后，资本市场就一直担心特斯拉的盈利能力受损。4月19日盘后，特斯拉公布了第一季度财报，净利润约为25亿美元，同比下滑24%，而市场预期是27.25亿美元。
通用汽车的下滑，一定程度上也是因为其“增收不增利”的财务业绩。该公司4月25日公布的财报显示，其第一季度营收同比增长11%，净利润同比下滑18.5%。财报发布后，通用汽车股价接连下跌。
至于Rivian，继续延续下跌趋势，曾经被外界赋予的“特斯拉杀手”的称号已经显得名不副实。4月3日，Rivian发表声明称，其第一季度生产了9395辆电动汽车，高于分析师预期，但低于上一季度的10020辆。虽然Rivian称今年将按原计划生产至少5万辆电动汽车，但市场对此反应并不积极，该公司4月股价一直持续下跌。
另外，4月市值同比跌幅较大者还有：丰田汽车（下跌17.72%）、大众集团（下跌19.56%）、福特（下跌12.34%）、沃尔沃汽车（下跌42.79%）等。可以说，俄乌冲突的深远经济影响、疫情导致的供应链中断、通货膨胀和美国利率上升等因素，还在深刻影响着全球汽车行业。
不过，虽然宏观形势依然严峻，但不少车企业绩已经得到逐步恢复，向好发展。梅赛德斯-奔驰、宝马、法拉利、现代汽车、玛鲁蒂铃木印度、起亚汽车、马恒达、斯巴鲁、五十铃等车企的4月市值环比及同比均为正增长，且涨幅较大者不在少数。例如，梅赛德斯-奔驰同比上涨13.7%，宝马同比上涨40.85%，法拉利同比上涨38.28%，现代汽车同比上涨23.44%，马恒达同比上涨31.55%，斯巴鲁同比上涨18.24%，五十铃同比上涨16.33%。
还有部分车企，市值环比情况虽不佳，但同比涨幅也颇大。例如，Stellantis集团4月市值同比上涨30.91%，沃尔沃集团同比上涨31.35%，铃木汽车同比上涨26.91%，雷诺集团同比上涨69.5%，马自达同比上涨37.89%。
近段时间，造车新势力及初创公司的市值出现了明显变化，有的企业的市值随波逐流缩水，有的企业反而逆市上涨，市场分化的特征比较明显，这种分化是短暂现象，还是长期趋势还有待观察。
4月，理想汽车的市值环比下跌了5.19%，但同比上涨了3.65%，蔚来汽车、小鹏汽车的环比、同比也是涨跌互现。销量方面，造车新势力同样呈现涨跌互现的情景。数据显示，4月，理想汽车交付新车2.57万辆，同比增长516.3%，创下理想汽车单月交付的新纪录，并实现连续两个月交付超2万辆。蔚来共计交付新车6658辆，同比增长31.2%。1～4月，蔚来交付新车3.77万辆，同比增长22.2%。小鹏汽车交付了7079辆汽车，同比下跌21.4%。2023年一季度，其交付量分别为5218辆、6010辆和7002辆。4月，零跑汽车交付新车8726辆，同比下滑4%，环比提升41%，其中入门级产品T03销量占比进一步下降，C系列车型占比超83%。
实体市场的表现会反馈到证券市值上，理想汽车已成为造车新势力中市值第一的企业，蔚来汽车滑落到第二位，理想汽车与其他新势力的市值出现了分化的现象，这种分化是短暂还是长期？最终取决于市场竞争。
新产品是市场竞争的有力武器，从4月举行的上海车展也可以看出，几乎每家造车新势力都在发力新产品，比如，蔚来汽车意识到危机，加大了新产品的投放力度。上海车展之后，蔚来EC7已于4月28日开启交付，2023款ET7将于5月中旬开启交付，全新ES6将于5月下旬开启交付。
在国际方面，4月，大多数造车新势力市值缩水的背景下，菲斯克（美国造车新势力）反而上涨5.54%，显得很抢眼，这与菲斯克近期的大动作有关。菲斯克与Ample达成合作协议，菲斯克的换电将对汽车销售带来助推。菲斯克也深谙新产品打天下的道理，最近菲斯克的SUV也开始交付，发布市场包括奥地利、丹麦、法国、德国、挪威、瑞典、英国等，较广的市场空间给了投资者积极信号和想像空间。
附：2023年4月完整榜单