8月21日，极氪(配置|询价)（ZK.US）公布2024年二季度财报。财报显示，极氪在二季度营业收入超200亿元，创单季历史新高，同比增长58%，环比增长36%。其中，整车销售收入134亿元，同比增长59%。由此，极氪在上半年营业收入近350亿元，同比增长超60%，其中整车收入216.4亿元。按照香港会计准则，剔除股份支付影响后，极氪今年上半年净亏损收窄至0.7亿元，二季度实现扭亏为盈。
从毛利率来看，极氪上半年的表现稳中有升。在最为核心的整车毛利率来看，今年一季度，极氪的整车毛利率为14%，而第二季度提升到了14.2%。2023年一季度和二季度，极氪整车毛利率分别为10.1%和13.6%，今年一二季度对比来看，分别提升了3.9个百分点和0.6个百分点，成长速度非常快。在今年上半年，极氪的整车毛利率为14.1%。如果从行业中对比来看，年轻的极氪在整车毛利率上超过了蔚来和小鹏，是除特斯拉外，整车毛利率最好的高端纯电品牌。
数据显示，蔚来在今年一季度整车毛利率9.2%（二季度数据未公布），小鹏二季度整车毛利率为6.4%，而理想一季度整车毛利率为19.3%（二季度数据未公布）。从发展趋势来看，蔚来的销量规模提升预计二季度会有所提升，但大概率不会超过极氪。而理想受到L6产品占比的提升，可能会略低于一季度。而特斯拉今年前两个季度的整车毛利率稳定在18.5%。
而如果从公司整体的毛利率来看，极氪表现还要优秀一点。在二季度，极氪汽车的整体毛利率达到了17.2%，这个水平在新造车企业中处于第一梯队。
毛利率的提升，首先得益于销量规模的扩大。极氪在二季度共交付新车54,811台，同比增长100%，上半年累计交付87,870台，同比增长106%。截至7月底，极氪33个月累计交付突破30万台，刷新高端纯电品牌最快交付纪录。在1-6月，极氪是20万以上中国纯电品牌销量冠军。这一数据超过蔚来、小鹏等新造车企业。
另一方面，极氪也在积极拓展其他业务，这对于营收和毛利的提升带来了积极影响。财报显示，在极氪的营收构成中，分为整车销售、三电业务、研发及其他服务三大块，除了整车销售，其他两块业务发展迅速。
财报显示，2024年二季度，极氪三电业务、研发及其他服务等收入66亿元，同比提升57.2%；相较于传统的汽车制造商，极氪的营收构成更加多元化。实际上，在2023年，极氪的技术授权等就已经成为该公司的重要营收入来源。数据显示在2023年，极氪的三电业务为147亿元，同比增长42.4%。而在2023年，极氪在研发及其他服务上收获了31亿元的收入。这两项收入合计达到178亿。
而2023年，这三项业务的收入占比分别为65.6%、28.4%及6%。从这一点看，极氪已经提前给自己打造好了“第二增长曲线”。
如果从营收、整车毛利率、销量、单车均价等几个指标来看，极氪在新能源豪华品牌中都表现不错。仅仅用了3年时间，极氪快速追赶并超越了新势力们，展现了车企大厂的实力。这与极氪背靠吉利这棵大树不无关系。在吉利的重资产赋能下，极氪实现了轻资产运营，将大多数资源用于自身的垂直产业开发，例如自建直营体系和补能体系。不过，由于极氪今年IPO的时候处于资本市场的低谷期，其获得的估值并不高。对比来看，蔚来当前市值约80亿美元；小鹏当前市值约64亿美元；极氪当前市值约38亿美元，远低于同行，属于严重被低估的公司。
01
重新梳理产品节奏：大爆发锁点2025年
当然，说极氪被低估是因为不能只看过去，还要看未来的成长潜力。极氪今年的目标是23万辆，在今年一季度的财报沟通会上，极氪科技CEO安聪慧曾表示，将在三季度冲击月销2万台，在四季度将挑战月销3万台。要达到这个目标，仅仅靠当下的产品阵容是无法完成的。在8月，极氪推出了全系产品的2025款新车，以提升竞争力。此次产品更新，距离上一次仅相隔半年。
产品更新时间缩短，是汽车电子产品化下的必然产物。这对车企的研发能力提出了新考验——一些跟不上节奏的车企将会被淘汰。
当然，打破了行业惯例的产品快速迭代，就意味着要重塑消费节奏和生态。解决好产品迭代和老用户的关系，这是一个非常艰难的过程。极氪此次也引起了用户的一些抱怨和吐槽。安聪慧对此进行了反思，他表示此次新品发布确实缺乏和用户前置的沟通，并向用户致歉。他强调，极氪要做一个创新和技术驱动型的公司，而产品快速的迭代初衷和出发点，正是希望用户能够快速地使用最新的技术，得到更好的产品体验。
“这是难而正确的事情。”安聪慧表示。在产品更新节奏上据安聪慧透露，全新极氪009，以及2025款极氪001(配置|询价)、极氪007(配置|询价)，自产品发布之日起，一年内不可能再有年款的迭代。这些产品在硬件工程上都已经完成布局，目前处于行业代际领先水平。极氪会在未来一年时间内重点地快速迭代软件，使用户能有更好的智驾和座舱体验。
针对此前外界关心的智驾Thor芯片什么时候在极氪上使用？安聪慧表示它将首搭在极氪大型旗舰SUV上，预计在明年四季度发布。此前有传言说，这款高性能芯片将首搭极氪001。确定了新的节奏，这也意味着极氪接下来要对市场进行猛烈进攻了。在下半年，这些拥有代际竞争力差的新改款产品，会在市场中赢得优势，成为极氪增长的引擎。
其中，全新极氪009在上市短短十天内便突破6000台订单，极氪009光辉版更是全年产能都已经售空。4-6月，极氪001连续三月交付破万，并稳居25万以上纯电车型销冠，摘得豪华中大型轿车全品类销量第一，此次升级之后整体战斗力再度提升。极氪007经过价格、配置调整之后，预计将重新打开市场。
除此之外，极氪今年在产品上会有重磅的安排。据安聪慧介绍，今年极氪有两款全新产品，其中一款是7X，这是一款中大型的纯电SUV，将在8月底的成都车展进行全球首秀，预计会在九月底上市发布。而极氪MIX这款车，会在四季度进行发布和上市。无论是7X还是极氪MIX，这两款车型将全面搭载极氪智驾2.0自研的系统。
这两款产品将成为极氪在接下来的市场利器。而在极氪的发展中，预计2025年将成为其爆发的奇点时刻。
02
技术、国际战略新调整：三线出击
从2024年开始，极氪在技术策略上会有重要的变化。未来，极氪会形成Mobileye系统和自研NZP系统并存的局面。安聪慧表示，极氪将继续开发和迭代维护Mobileye的智驾系统。未来极氪出口海外市场的产品，都会使用Mobileye的系统。在国内，也会保留Mobileye智驾系统的产品。“我们会对Mobileye这套系统进一步加强。”安聪慧说，极氪成立了专职的团队和Mobileye公司一起联合开发。这意味着采用Mobileye系统的极氪老用户，在未来产品上会不断地继续迭代和升级。
“极氪NZP未来不排除会给其他的相关品牌赋能和支持，这也恰恰是吉利控股集团的优势，各个品牌之间大家能通过协同资源共享。”安聪慧说。这也将给吉利带来新的收益，丰富业务来源。
除此之外，极氪还将改变目前单一的纯电产品结构。“极氪大型旗舰SUV 车型将搭载两种动力形式，包括纯电和超级电混，预计将于2025年第四季度发布。”安聪慧透露说。这是极氪官方首次承认，将在后续的产品上使用混合动力，这意味着极氪也即将从仅有纯电产品的布局，转变为拥有双动力的全新阵容。除大型旗舰SUV 车型外，极氪还有一款全新猎装车，基于007架构打造，将于明年上市发布，但是否搭载双动力，目前尚不可知。
根据安聪慧的介绍，极氪的“超级电混系统”是融合纯电、插混和增程技术优势的新动力形式，保证所有纯电驾驶体验情况下，兼顾高速能耗和行驶里程等使用体验。不过，官方没有披露更多的技术细节。但可以参考吉利的新一代电混系统，续航整体表现超过了2000km，而百公里油耗也有望达到2L级别。这也意味着极氪的产品将至少达到这一水平。
考虑到目前问界、理想、比亚迪等都是混合动力产品占据了主要销量构成，极氪在增加了超级电混系统之后，在市场端会更具有号召力。除此之外，国际化将是极氪的另一张王牌。按照极氪今年年初的规划，在海外市场上，极氪设定了三个重要市场：欧洲、美国，以及除了美国、欧洲、中国之外的其他国家市场。在欧洲市场，主要布局荷兰、瑞典等发达国家。
截至 2024 年 7 月底，已进入 30 多个主要市场，包括荷兰、瑞典、泰国、阿联酋和沙特阿拉伯等国家。极氪X 右舵车型8月1日在泰国开启交付，右舵版极氪009四季度批量交付，全面开拓全球右舵市场。目标在今年年底前将进一步扩展到欧洲、拉丁美洲、大洋洲等主流市场。
“这会对我们的销量带来好的影响。”安聪慧说。为了加速极氪出海，吉利极氪海外战略也充分和控股旗下的各个品牌全面展开协同，并全面推进。安聪慧透露说，极氪也在积极探索海外本地化生产的可能。整体来看，通过前几年的发展，极氪已经完成了新能源发展的基本投入期，在不断地“打基础、练内功”夯实下，现在已经到了一个爆发的“临界点”了。