成品油批发端市场跌涨互现 加油站零售利润逐步分化
本轮计价周期内，国际油价跌宕起伏。虽然国际能源署上调了今明两年全球原油需求预期，美联储12月加息力度亦降至50个基点，但欧美央行表示明年仍将维持高利率，市场对经济和需求的担忧延续，另叠加全球股市接连走低，原油价格承压前行。整体来看，计价周期内挂靠油种均价下移，所对应的原油综合变化率负向区间运行，开启本轮零售价下调窗口。
数据来源：隆众资讯
（说明：隆众石化网统计的加油站理论零售利润是以全国主营及地炼加油站为样本进行测算得出，扣减了人工成本、物流成本、损耗、水电费、税负等，暂未考虑推销成本、固定成本。）
结合当前隆众数据模型分析，与上一轮调价周期对比，此前汽柴油零售端价格落实下调后，批发端市场呈现汽涨柴跌之势，使得主营与地方炼厂加油站利润空间较前期逐步分化。其中，主营加油站汽油零售利润为2024元/吨，较上周期平均每吨下跌51元；销售地方炼厂加油站汽油零售利润为2591元/吨，较上周期平均每吨下跌174元；主营加油站柴油零售利润为284元/吨，较上周期平均每吨上涨219元；销售地方炼厂加油站柴油零售利润为667元/吨，较上周期平吨每吨亦增加了111元。
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具体来看，本阶段内原油成本端止跌反弹，刺激部分中下游业者恐涨入市；销量递增带动下，国内各销售单位随即积极跟涨；不过，柴油市场因其短线偏空预期居多，推涨仍显乏力，尤以汽油价格涨势更为显著，致使市场行情走势出现分化。预估本轮零售价兑现下调后，部分批发端成品油价格仍将随之下行，但宽幅跌价意向不高，跌幅或相对保守。
从近期市场出货情况来看，周期内因国际油价偏强震荡，后市恐涨心态加持下，终端用户刚需补货量提升，但中间商购进行为仍显谨慎，整体购入相对有限。以华东市场为例，当前，华东主营汽油成交重心调整至7700-8000元/吨左右，柴油批发端成交重心维持在7550-7850元/吨附近。展望后市，伴随疫情防范措施放宽，国内感染人数增长速度明显加快，市场实质性需求不增反降，短线汽柴油价格或疲势难改，加油站理论零售利润或先跌后涨。