11家北交所后备“金种子”选手，平均毛利率达44.5%
自2021年9月2日北交所官宣以来，新三板共新增225家挂牌公司，其中只有极少部分具有投资跟踪价值。而从中准确挑出“金子”没有什么捷径，只有埋头一家家的“翻石头”。
“积垒土以成高台”，在这么多企业中，根据公司的发展前景、盈利状况、竞争格局等多个维度，我们从中精选了11家公司。这些公司未来大概率会登陆北交所，所以说是”金种子”恰如其分。
1.西安瑞霖
公司主要业务为非标机械零部件研发设计、加工、生产与销售，产品主要面向航空航天、武器装备等军工研究所类客户销售。零部件行业整体集中度不高、增速不快，行业内企业呈现在各细分产品上相对独立的竞争格局，产品的精密度越高，行业内竞争越弱，甚至部分精密度高的产品呈现供不应求的状态。公司现有14项发行技术专利，取得了开展军工业务所需的各项资质。
公司下游大客户集中，第一大客户占公司营收比在80%左右，这和A股目前的上市公司三角防务相仿，不过客户进入门槛高，航空航天产品一般需要经历模样-初样-鉴定件-正样的开发过程，每个环节需要 3-4 年的时间，进入客户合格供方名录后，即跟随客户产品开发的全流程过程，通常情况下客户不会轻易更换供应商。公司上游受到大宗商品铝的价格影响较大。
公司盈利能力较强，毛利高，净利高，2019年、2020年公司净利率接近30%，ROE值在35%以上，两年净利润分别为1644万元、1848万元，而且经营现金流充沛。流动比率、速动比率均大于1，偿债能力较强，资产周转率相对快，公司收入确认季节性，所以2022中报数据显示净利润为负。
公司管理层和核心技术人员曾在公司任职多年，整体较为稳定。公司创始人袁惠清系技术背景出身，在行业内工作多年，具有丰富的行业经验。
综上，该公司为一家质地优良的军工产业链上游公司，盈利能力强，资金周转快，若未来军工景气度持续提升，亦或者是公司新开发大客户，将会获得不错的的成长性，但是若公司丢掉大客户，将对公司造成较为严重的负面影响。
2.卓兆点胶
公司成立于2015 年 7 月，总部位于江苏省苏州市，公司致力于高精度智能点胶设备、点胶阀及其核心部件的研发、生产和销售。
公司自主开发了智能点胶设备核心部件，逐步实现了精密螺杆阀、压电喷射阀、气动式喷雾阀等多系列点胶阀制造技术的突破，并打破国外龙头企业多年来在高端点胶市场的垄断格局。是国内为数不多的具备智能点胶设备核心零部件自研自产能力的企业。
从营收上看，点胶设备贡献公司主要营收，近几年占比都在65%以上。
目前公司设备主要应用于对点胶精度、一致性等要求较高的消费电子、新能源汽车生产制造中 SMT 段、HSG 段、FATP 段的点胶、涂覆作业。下游客户群体为消费电子领域的龙头企业苹果公司及其 EMS 厂商、设备集成商。2021年前五大客户占公司总营收的81.42%，其中第一大客户博众精工占公司营收的33.43%，客户集中度较高。
公司上游采购的主要原材料包括各类电气件、机构件、加工件（机加件、钣金件等）、电子件、辅材等。2021年前五名供应商占公司总采购额的35.16%。
目前国内高端点胶市场仍被美国诺信、日本武藏等国外品牌厂商占据主要市场份额，虽然国内点胶设备的参与厂商众多，但专业从事高端点胶设备产品研发生产的企业较为有限。
公司经过多年研发投入，实现了点胶设备关键制造技术的突破，是国内为数不多具备高精度智能点胶设备核心部件自研自产能力的企业之一。目前国内的半导体封装领域，仍主要由美国诺信等国外厂商所垄断，国内厂商的参与程度较低；在高端消费电子生产制造环节，以美国诺信、日本武藏等国外厂商以及以包括公司在内的为数不多的国产高端点胶设备供应商为主，其余点胶设备供应商的市场份额有限。
根据头豹研究院发布的报告，2020 年全国包括点胶设备在内的精密流体控制设备的市场规模约为 272.3 亿元，预计到 2025 年将增加至 490.6 亿元，年均增速约为15.26%。此外，由于目前国内市场仍由国外企业占据，国产替代空间巨大。
从财务上看，公司2021年营收较2020年大幅提升，但由于2021年营业成本大幅上升，使得公司毛利率净利有一个明显的下滑。不过即便如此，公司的毛利率依旧高达50%以上，净资产收益率高达48.41%，显示出很强的盈利能力。公司的经营现金流低于净利润值，反映出公司盈利质量并没有净利润那么好。
总的来看，这家公司产品技术含量高，属于行业内国产厂商中少有的掌握自研自产能力的企业，公司在高端消费电子行业内得到了众多知名客户认可，目前又拓展新能源汽车领域客户，前景看好。
3.纽科电子
公司成立于2013年4月，总部位于江苏省无锡市，公司主要产品为车用低频天线和新能源汽车车载OBC 和 BMS 用的电感、变压器等产品。
其中汽车电线为主要产品，近年来占公司营收比都在95%以上，新能源相关业务为公司新培育的业务增长极，公司积极向该业务拓展，2020年公司“研发及生产射频元器件 100万个新建项目”和“年产 500 万件电子电感元器件项目”双双竣工验收，在电感领域，国内电感龙头是顺络电子(SZ:002138)，近两年受益于汽车电子的发展业绩增速较快。
公司产品上游以磁芯、铜线、电容电阻、塑料外壳、线束和 PCB 板为主要原材料，铜价的上涨会对公司毛利率造成影响，由于公司规模相对较小，而且身处汽车零部件行业，受行业特征影响公司下游客户集中度较高，2021年前五大客户占营收比69.46%，此前2019年、2020年都在75%以上。
公司客户以国内外一级汽车零部件供应商、终端整车厂为主，客户质量较高，公司与下游客户建立了稳定长期的关系，由于汽车产业链特征，一旦被客户纳入供应商体系达成合作便不会轻易改变，所以公司传统业务营收稳定。
公司生产的低频天线属于传感器类产品，产品主要应用于汽车无钥匙进入和启动系统（PEPS ），公司在细分行业内主要竞争对手为国外厂商，如日本胜美达、德国爱普科斯，国内公司较少，在细分行业里公司产品质量和性能属领先水平，毛利率水平高，且在国内产品市场占有率高。
从财务指标来看，公司的盈利能力较强，毛利率稳定在50%左右，2019年、2020年公司净资产收益率都在35%以上，虽然公司客户集中度较高，应收账款占营收比近年来有所上升，但是公司应收账款周转率较快，账龄结构中1年以内占比在99%以上，所以坏账风险较小，公司净现比在大部分年度都是大于1的，净利润质量较高。公司重视研发工作，自2019年-2021年1-5月，研发费用占营收比分别为14.01% 、10.85%和 10.24%。
此外，公司主要管理层均有持股，在公司任职多年，人员结构稳定。
综上，公司传统汽车天线业务基本盘稳定，竞争格局良好，盈利能力强，下游大客户优质，新业务积极拓展新能源领域，并已建设完成相关产能，若未来新能源业务放量增长，前景可期。
4.冠森科技
公司成立于2014年3月，总部位于山东省东营市。公司是专业从事 PI 材料聚合单体的研发、生产和销售的厂家，主要产品为升华品 ODA 和重结晶品ODA。PI的全称为聚酰亚胺树脂，ODA的全称是二氨基二苯醚。
从历年营收结构上看，升华品ODA占公司营收相对较高，2020年占公司总营收的59.56%，重结晶品ODA占公司总营收的39%。
两者的区别是升华品ODA 纯度大于 99.5% ，主要用于生产电工级PI产品，应用于绝缘材料、高温介质过滤材料等。重结晶品ODA 纯度超过 99.8％，接近电子级水平，主要用于生产电子级PI 产品，应用于柔性显示基板和盖板、柔性电路板（ FPC ）、石墨散热膜、半导体封装等。
ODA 目前主要用于 PI 薄膜生产。根据全球及国内下游行业增速测算，2022 年预计全球 PI 薄膜市场总规模达 24.5 亿美元，国内 PI 薄膜市场总规模达 72.4 亿元。
根据《2017 十三五新材料技术发展报告》数据，全球 PI 薄膜市场规模2017 年-2022 年复合增长率约为 10.02%，同期中国国内市场规模增速约为10.98%。作为主要上游原材料，PI需求量的增长也将对公司产品需求产生拉动作用。
目前全球高性能 PI 薄膜的研发和制造技术主要由美国、日本和韩国企业掌握，美国杜邦、日本宇部兴产、日本钟渊化学和韩国 SKPI 等厂商占据全球 80%以上的市场份额。
中国大陆地区 PI 薄膜厂家约80 家，90%以上以流涎法工艺为主，应用领域主要集中于传统电工绝缘，只有少数企业具备高性能 PI薄膜的批量稳定供应能力。公司在ODA领域的开拓有助于国产厂商在PI领域的突破。
ODA是一个全球性的产业，日本和歌山精化工业株式会社作为国际 ODA 领域的龙头企业，成立已超过 60 年，拥有较强的技术实力、较高的国际市场知名度和影响力。
国内厂家中公司占据领先地位，公司现已具备年产 5,000 吨 ODA 产品的规模化生产能力。2021 年度公司ODA 产量4000 吨左右，国内规模化生产ODA 的企业2021年度总产量在8000 吨左右，由此测算公司产量占规模化生产企业总产量的50%左右。
而且由于ODA 制备涉及到危险化学品使用和加氢高危工艺，同时下游对产品纯度要求较高，使用的原材料为硝基苯类衍生物对三废处理要求较高，因此市场参与主体较少，竞争格局良好。
与同行公司相比，公司重结晶品ODA产品纯度可以达到 99.8%以上，在所处行业中处于技术优势水平。
此外，公司正在进行的二期技改，将实现上游原材料硝基苯酚钠的自主制备，同时实现催化加氢过程的连续化制备。这将有效降低公司制备成本，提高产品质量把控，减少原材料波动对于公司业绩的冲击，提升公司竞争实力。
公司上游主要原材料包括硝基苯酚钠和硝基氯化苯，一定程度上受到石油价格的影响。公司目前供应商集中度较高，第一大供应商占采购总额的32.53%。这主要是因为是公司所需原材料市场供应商参与主体较少，公司选择与产能规模较大的生产商或有较强供货能力的贸易商合作，此外氢气和蒸汽受到运输方式的限制，多为就近采购所致。
公司目前已经在新拓展新拓展江苏瑞恒新材料科技有限公司、江苏扬农化工集团股份有限公司和玉门市海鼎化工有限公司等供应商，第一大供应商常山县永安贸易占比相较之前已有所下降。
公司下游的终端应用较广，公司在中国大陆以外的客户主要为 PIAM、达迈科技、杜邦等企业；大陆以内的客户，主要是 PI 材料制备企业，如深圳瑞华泰、中车时代华鑫等。2020年公司前五名客户占总营收的41.47%。
公司目前在建工程有 “3000 吨/年二氨基二苯醚(ODA)产品电子材料级质量提升改造项目” ，项目现已取得监管部门同意对硝基苯酚钠的试生产的批复，正在试生产阶段试生产（期限为 2021 年 11 月 12 日至2022 年 5 月 11 日），正式投产后将会较大幅度提升公司的现有产能。
此外公司在建工程“聚酰亚胺高分子材料聚合单体氯代苯酐和联苯四酸二酐项目”，具体产品氯代苯酐和联苯四酸二酐作为PI的上游单体，投产后有助于丰富公司产品类型，提高公司市场地位及核心竞争力，而且与公司现有业务协同性高。
公司该项目成功突破了氯代苯酐和联苯四酸二酐的低成本规模化制备工艺，将有效解决这两种单体卡脖子的难题。预计达产后最终形成 2,000 吨氯代苯酐和 1,000 吨联苯四酸二酐的产能。
财务方面，公司毛利率高，盈利能力强，资产负债率低，现金流状况良好，财务整体比较健康。
总的来看，这是一家在细分行业很不错的小公司。行业保持相对较快的增速，而且行业内竞争格局较好，公司作为其中的龙头，在技术和规模成本控制上都占据较强的优势。公司战略目标清晰，专注成为多类型、具有国际竞争力的IP单体综合供应商，伴随着产能的进一步扩张，预期未来将会保持相对不错的成长。
5.阿为特
公司成立于2010年2月，总部位于上海，目前在上海、常熟、深圳分别建有厂区。公司主要从事精密机械零部件的研发、生产和销售。
公司产品下游专注于医疗器械、科学仪器、交通运输、工业设备、精密光学等行业，从行业分布上看，其中医疗器械领域产品及科学仪器领域产品占比较高，2019年度、2020年度、 2021 年1-9 月占营业收入的比重分别为 66.67%、65.61%、57. 82%。
从营收区域上看，公司产品内销、外销各占一半左右。变动趋势上，内销占比呈现增加趋势，外销占比有所下降。
公司客户集中度较高，2020年前五大客户占公司总营收的71.85%，这主要系公司产能有限，重点服务于各行业领先企业。从客户质量上看，公司客户质量较高。基本都是各行业龙头企业，合作时间较长。
公司目前在国内市场的主要客户，跨国公司如赛默飞世尔、锐珂医疗、埃迈诺冠的国内子公司的收入占比较高。由此可见，公司目前的整个客户体系是以外资企业和境外企业为主的。
不2020 年因受新冠疫情影响，国外客户的采购订单的增长不及预期，美国市场新客户的开发受到较大影响，公司主动调整战略规划，积极开拓国内市场的优质客户，2020 年公司成功开拓了硕世生物、迈瑞医疗、之江生物等客户，并开展了业务合作关系，公司向其销售血氧分析仪结构件、核酸提取仪等零部件。
在挂牌问询中公司回复称公司将司积极布局半导体行业，以现有超精密的结构件加工能力、先进的数字化管理能力，严格的质量控制体系为竞争优势，不断开拓半导体行业的客户。从这种快速的转变上，以及快速进入迈瑞医疗等知名客户的采购中可见公司技术上具备较强的实力，在客户拓展上也表现较好。
虽然2020年外销不及预期，但仍然相比2019年略增长了 4.4%，主要原因系公司与外销的主要客户 Carestream Health Inc.、Thermo Fisher Scientific (China)Co.Ltd、G.W. Lisk Co. Inc.、Anteryon B.V.保持了多年的合作关系，客户的几十款核心零配件从公司采购，相关的模具也由公司开发，公司严格的质量控制体系保证了产品质量的稳定性，客户的黏性较强，客户更换供应商的成本也较高，因此 2020 年主要外销客户的销售收入能保持稳定。可见公司与老客户的合作稳定，客户黏性强。
公司上游主要采购原材料包括棒料管料，块料，型材，铸件等铝制品。类别原材料受铝的市场价格波动较大。2020年3月以来，铝制品价格大幅上涨，不过公司毛利率并没有下降反而实现了增长。
一是因为公司优化产品服务结构,减少了部分汽车部件亏损业务，同时工业设备和交通运输领域客户订单需求量增大，订单业务品种增多，其中新增的产品毛利较高，拉高了整体毛利率。
二是由于订单量的增加有利于公司逐步形成规模效应，常熟工厂前期投资得到有效利用，营业成本得到一定程度控制；
三是由于公司与客户一般以先签订框架协议后接受具体订单的方式进行合作，框架协议中包含了针对生产成本升高进行产品价格调整的条款，公司针对客户的报价单中也明确了针对原材料价格上涨和汇率波动制定的价格调整机制。
此外，公司多生产针对特定客户定制化的高质量产品，公司产品具有差异化的特征，并且提供具有专业化、柔性化与一站式服务， 优势突出。公司与客户建立了长期稳定的合作关系， 使得客户转换供应商的成本较高，具有较强的议价能力。因此使得公司具备一定的下游价格传导能力。”
不过铝价大幅上涨也会对公司毛利造成一定影响，2021年1-9月，铝价上涨约56.61%，公司两类主要产品科学仪器和工业设备业务毛利率较 2020 年度下降 3.49%、5.37%。公司供应商集中度低，2020年前五大供应商占总采购额的23.61%。
目前精密金属结构制造业存在从业企业多，平均规模小的特点，但行业内能从事超精密金属结构件的企业数量较少，行业内大多数企业都是从事一般精密金属结构件的生产加工，具备生产医疗器械、科学仪器、航空航天、精密光学、半导体等行业超精密金属结构件的企业相对较少，也正因此，公司能保持相对较高的毛利。公司2019年-2021年1-9月研发费用占营收比分别为5.68%、7.19、6.82%，研发投入高于同行业平均水平。
公司下游主要细分行业，医疗器械市场，根据 Evaluate Medtech 以及 Eshare 医械汇统计数据，2019年全球医疗器械市场销售额为 4,529 亿美元，同比增长 5.87%；预计 2020 年销售额将达到 5,000 亿美元，2016-2020 年间年均复合增长率为 6.59%。而中国医疗器械行业增速远高于全球，根据医械研究院测算，2019年中国医疗器械市场规模约为 6,259 亿元，同比增长 18.01%，超过全球医疗器械增速的 4 倍。
科学仪器市场，根据前瞻研究院测算，全球科学仪器行业市场规模将持续增长，预计到2026年全球实验室分析仪器市场规模有望增加至1020亿美元，2021-2026年复合增长率为6.9%。中国市场增速相对更高，2021年，我国全年研究与试验发展(R&D)经费支出27864亿元，同比增长14.2%。
公司历年毛利率都在30%以上，净资产收益率不到10%，整体看盈利能力一般。但是公司负债率低，资产负债率常年不到30%。
得益于下游较好的回款，公司应收账款低，目前也基本都是1年以内的账龄。2019年净现比接近1，2020年大于1,2021年1-9月下滑明显的原因主要系是 2020 年底客户为取得现金折扣，提前付款 850.57 万元。此外，2020 年受疫情影响，部分客户要求适当延长信用期，因此这不具备持续性。总体上看公司经营现金流较为健康。
综上，这家公司质地不错，技术水平较高，下游客户优质，客户对其具备较强的黏性。下游细分行业都还在稳步增长，公司重视研发投入，财务健康。未来计划在国内拓展市场，预期将会取得不错的增长。
6.林泰新材
公司是一家专业从事汽车自动变速器摩擦片研发、生产和销售的专精特新企业。公司主要产品为自动变速器湿式纸基摩擦片和对偶片，属于汽车自动变速器的核心部件。
自动变速器是汽车动力总成的核心部件，也是汽车零部件中技术含量最高、最复杂的产品之一。而自动变速器摩擦片作为自动变速器实现传动需求的关键零部件，是影响自动变速器技术发展的核心因素之一。
我国也把自动变速器摩擦材料国产化列入《重点领域技术创新技术路线图》规划：“至 2025 年，离合器总成实现除摩擦材料外大部分部件国产化；至 2030 年实现摩擦材料国产化，离合器总成 80%实现国产”。
公司目前业务结构中65%以上的营收来自于自动变速器摩擦片，15%左右的营收来自于离合器总成，两者为公司的主要营收贡献来源。
公司目前产品既可应用于乘用车的传统燃油车也可以应用于新能源汽车，商用车、工程机械、农用机械、军工等领域。但是从营收结构占比上来看，目前营收基本全部来自于传统汽车，新能源汽车占比很低。
国内乘用车自动变速器市场销量规模较大，公司所处行业具有较大市场空间。根据国际知名咨询机构 IHS Markit 的统计数据，我国 2020 年自动变速器销量为 1,680.84 万台。根据不同类型自动变速器的装车量和所需配套湿式纸基摩擦片和对偶片的数量测算，2020 年国内自动变速器湿式纸基摩擦片市场规模在 12,852 万片到 23,399 万片之间，对偶片市场规模在 17,309 万片到 28,430 万片之间。自 2020 年起至 2025 年，产品需求整体稳步提升。
虽然行业整体增速不快，但是国产替代空间巨大。全球乘用车自动变速器摩擦片供应商相对集中，主要生产商为美国博格华纳、日本爱思帝达耐时、日本富士离合器、日本爱信等。
目前国内自动变速器摩擦片市场份额大部分被美资和日资企业掌握，国产厂商占比较低。公司自主研发的湿式纸基摩擦片产品打破了国外公司在乘用车自动变速器摩擦片领域内的垄断，在国内整车厂和变速器厂商中实现了对国外进口材料的替代和国内原创技术的产业化。
公司下游客户主要是自动变速器生产厂商，目前公司已经与多家国内主要的自动变速器厂商建立了稳固的供货关系，包括上汽变速器、万里扬、南京邦奇、东安汽发、吉利变速器、盛瑞传动等。
2020年公司前五大客户占公司总营收的66.04%，第一大客户上海汽车变速器及其子公司占公司总营收的29.93%，公司客户集中度较高。
公司上游主要采购钢卷、加工装配服务、滤纸以及电力等，2020年前五名供应商占公司总营收的65.22%，供应商集中度也比较高。
由于公司目前营收规模较小，所以现阶段该情况具备一定的合理性。公司盈利能力一般，净资产收益率不到15%，从近几年的营收规模变化上看，增速较慢。
公司经营性现金流不错，2019年和2021年1-9月都是高于当期净利润的。2020年为负的原因是受疫情因素影响，下游回款较慢所致。公司投资现金流近几年均为负值。
从公司官网可见，该项目系公司南通新工厂，2022年5月1日正式启动，接单加工产能将扩大4倍以上，基本可以解决公司产能不足的问题。
公司董事长刘健系专业背景出身，目前为东南大学材料与化工工程博士在读，教授级高级工程师，国家科技专家库专家，入选国家“万人计划”科技创业领军人才和科技部“创新人才推进计划科技创新创业人才”。
公司目前的机构股东有苏州工业园区国创开元二期投资中心（有限合伙）、苏州工业园区元禾秉胜股权投资基金合伙企业、上海方广尔期创业投资合伙企业、国投创合国家新兴产业创业投资引导基金（有限合伙）等，其中部分为地方国资和国家产业投资基金，反映了这些机构投资者对于公司的前景较为看好。
总的来说，这家公司所处行业符合国家产业发展趋势，公司自身具备较强的技术实力，控股股东背景优秀，目前新工厂的产能马上投产，业绩有望提升。
7.金则利
公司成立于1999年12月，总部位于衡阳市雁峰区。公司主要从事耐蚀软磁合金、耐热钢、高温合金等特种合金产品的研发、生产及销售。2021 年 7 月入选国家工信部第三批“专精特新”中小企业。从产品营收结构上看，公司80%左右的营收贡献来自于耐蚀软磁合金、耐热钢。
公司耐蚀软磁合金客户群主要分布在制冷领域（如空调和冰箱）、气动控制领域、流体控制领域、汽车领域、小家电领域。相关重要客户包括三花智控及其子公司、盾安环境、佛山华鹭、全球气动控制制造领先企业亚德客及费斯托、小家电用电磁阀制造企业宁波佳音科技、宁波捷尔天电气等。
公司耐热钢及高温合金主要客户群分布在汽车发动机部件领域，相关重要客户包括：上市公司湖南天雁和登云股份的子公司、伊顿工业（济宁）等。2020年公司前五大客户占总营收的60.21%。
公司主要原材料是不锈钢盘条、纯铁、铬铁合金、镍合金及钼合金等。2020年前五大供应商占公司总采购额的38.70%，由于上述材料价格受大宗商品市场波动影响，因此上游原材料价格会对公司毛利率造成一定的影响。
特钢是钢铁行业中产业升级的典型，全球特钢行业还处于成长期，公司的产品属于特钢，根据前瞻研究院相关数据，十四五期间我国特钢行业预计将以5%的复合增速增长。
在耐蚀软磁合金材料市场，目前规模以上企业数量仍然有限，公司是产品质量能够替代进口的企业之一。
从营收净利增长上看，公司业绩呈现稳步提升的态势。主要得益于三个方面：一国内外新能源汽车市场逐步扩大，需求量增加，公司耐蚀软磁合金产品从中受益，销量增加；第二是自2020年以来，公司下游客户境外原材料进口受到 影响，境外同类材料产品供应量减少，客户转为向境内寻求符合其质量要求的供应商。公司部分产品品质达到国际先进水平，是替代国外进口的主要供应商之一。因此，公司销售订单不断增多；第三是2020年受新冠肺炎疫情影响，口罩机需求增加，公司耐蚀软磁合金产品为生产口罩机的零配件电子阀的关键材料之一。
8.天舒科技
公司成立于2010年1月，总部位于湖北省十堰市，公司主要从事感应热处理机床、设备及零部件的研发、生产、销售及热处理相关加工服务。
根据信达证券研发中心数据显示，近年来我国热处理设备市场逐渐增大，中高端设备占比逐步提升，2015 年至 2020年热处理设备销售收入年均复合增长率约 8.45%。目前公司在国内的竞争对手有国外厂商易孚迪感应设备、萨伊感应设备，国内厂商有恒进感应、上海恒精感应、洛阳升华感应，目前公司与竞争对手处于良性竞争、共同发展的阶段。
从下游应用上看，公司2021年69.55%应用于汽车制造行业，26.81%用于工程机械行业。公司下游客户主要包括东风汽车集团有限公司旗下子公司、桂林福达股份有限公司、天润工业技术股份有限公司、三一重工股份有限公司旗下子公司、广东富华重工制造有限公司等汽车及零部件、工程机械、轴承等生产厂商，2021年前五名客户占总营收的61.69%。
公司主要采购电气元器件、机械零配件及金属原材料等，2021年公司前五名供应商占总采购额的30.74%。从财务上看，公司毛利率高，盈利能力强，现金流健康且没有任何有息负债。
9.彩客科技
公司成立于2005年9月，总部位于河北省东光县，公司主要从事高性能有机颜料中间体等精细化工产品的研发、生产及销售。
从营收结构上看，公司产品以DATA 生产线系列产品和DMAS产品为主，近两年两者占比都在90%以上。DMSS 及 DATA产品为喹吖啶酮类高性能有机颜料的主要中间体，用于合成喹吖啶酮类颜料的重要中间体，如颜料红 122、颜料紫 19 等，该颜料广泛用于汽车漆、塑料及油墨中。
有机颜料指具有颜色和其他一系列颜料特性的、由有机化合物制成的一类颜料，相比无机颜料，有机颜料生产工艺复杂，色谱广泛、着色力强。按应用领域分类：有机颜料按应用领域不同可分为油墨用、涂料用、塑料用颜料等，其中油墨是有机颜料最重要的应用领域，占比约为40-50%。
在碳中和背景下，涂料产业环保标准提高，高性能有机颜料有望逐步对市场含铅铬等有毒无机颜料形成替代。此外由于经典有机颜料通常面临着热稳定性、耐候性差等问题，而高性能有机颜料绿色环保、牢度性能优良，因此高性能有机颜料越来越受到重视。国家环保政策收紧，客户更加注重环保与健康，利好绿色环保型涂料。目前球高性能有机颜料正在以10%左右的速度增长。
有机颜料过往由四家行业巨头（原瑞士汽巴、科莱恩、巴斯夫、DIC）主导, 基于产业配套需求、生产成本优势等因素，全球有机颜料生产逐渐由欧美向以我国为主的亚洲国家转移，目前国内相关生产企业正处于国产替代的进程中。
由于市场高度细分，高性能有机颜料中间体领域的竞争对手较少。全球独立咨询机构 Frost &Sullivan 的资料显示，2016 年度，全球 DMSS 消费量为 6,600 吨，全球前三大 DMSS 供应商占 75.6%的市场份额。公司作为世界第一大 DMSS 生产商，2016 年 DMSS 产量约占世界总产量 42.7%，大幅领先于其他竞争对手。DMAS 与 DMSS 呈现类似的市场特征。
全球独立咨询机构 Frost & Sullivan 的资料显示，2016年度，全球 DMAS 总消费量为 4,800 吨，全球前二大 DMAS 供应商占全球总产量的 74.9%，Frost & Sullivan 报告显示，2016 年度，公司 DMAS 产量约占世界总产量 19.8%，2021 年度，公司 DMAS 产销量均突破 4,000 吨，销售增长率远高于市场需求增长率，DMAS 市场维持高集中度态势，且市场集中度进一步提高。
2021年公司前五大客户占营收的80.07%，客户集中度较高，其中第一大客户彩客化学集团系公司对境外客户的销售平台，占比为34.73%。
公司采购内容主要为蒸汽、生产用水等生产资源及顺酐、甲醇钠、对甲苯胺等原材料。2021年公司前五大供应商占总采购额的69.77%。
从财务上看，公司盈利能力较强，近两年净资产收益率都大于15%。2021年公司毛利率大幅下降主要系主要原材料为顺酐材料大幅上涨，但公司为了扩大海外市场份额，对海外市场销售价格的增幅低于成本的增幅所致。从营收净利上看，公司近两年增速较快，而且目前有新项目在建，预示着未来产能的释放。公司应收款占营收比低，经营现金流良好。
10、斯普兰蒂
公司成立于2013年8月，总部位于江苏省苏州市，公司是一家研发、生产和销售柔性印刷电子产品的公司。从营收结构上看，公司下游主要应用在金融支付终端产品，2021年笔记本键盘线路产品和其它领域产品占比大幅提升，公司产品业务结构有所优化。
在金融支付终端POS机领域， 2020 年中国 POS 机出货量同比增长 5%，处于稳步增长期。但相对国内市场发展增速趋于平稳，海外移动支付方兴未艾，为数字化支付带来了新的契机，根据公司披露，目前公司下游金融支付终端制造行业海外市场增长迅猛。
金融支付终端制造业发展较为成熟，其具有集中度高的行业特点。由于 POS 终端涉及金融支付安全，中国人民银行及中国银联制定严格的行业标准和规范，同时国际银行卡组织和相关机构也对 POS 终端制定了严格的认证标准，形成了较高的市场准入门槛，因此，我国 POS 终端制造行
业已形成了相对封闭的寡头市场格局，行业市场集中度较高。公司前五大客户中的新国都、百富、新大陆等 POS 机终端厂商均为上市公司子公司，海外终端客户 Verifone、WorldLine 为境外上市公司。
笔记本电脑行业中，终端品牌会对供应链体系进行严格管控，并选取优质的供应商开展稳定的长期合作，因而供应商门槛较高。公司在2020年成为领益智造（002600.SZ）的合格供应商，为其国际客户提供笔记本键盘线路。2021年领益智造即成为公司第一大客户，占总营收的23.05%。目前金融终端和笔记本电脑市场较为稳定，行业内竞争相对有序。
除了这两个主要应用领域外，公司近年来积极开拓其他领域的新兴市场，重视生产工艺的创新和改良，开发印刷线路新产品，包括新能源逆变器薄膜线路等，并且已经在新能源电池领域等领域实现了技术应用。
从财务上看，公司毛利率高，净资产收益率高，有息负债率低，盈利能力较强。2021 年毛利率较 2020 年有所下降，主要原因是：①公司新项目前期人员储备带来的人工成本增加；②产品结构变动。公司近两年经营现金流净额均低于当期净利润，反映净利润质量相对偏低。
11、纬诚科技
公司成立于2006年4月，总部位于浙江省宁波市。公司主要从事智能安全防护系统的研发、生产及销售。具体产品包括线缆安全承载系统、智能围栏防护系统及轨道式PDU 系列产品等。从营收结构上看，线缆安全承载系统占比较高，近两年都在70%以上。
公司产品下游主要应用于数据中心、智能制造、桥架、防护围栏等领域，根据中国信息通信研究院发布的《数据中心白皮书 （2022 年）》，近三年我国数据中心年均复合增速达到 30.69%。在智能制造领域，根据头豹研究院于 2021年发布的《2021 年中国智能制造行业产业链研究报告》显示，中国智能制造行业到2025年市场规模将达 5.3 万亿元，未来五年年复合增长率 13.9%。
在全球桥架市场，根据 TECHNAVIO.COM 出具的研究报告《GLOBAL CABLETRAY MARKET》显示，行业2019 至 2021 年分别保持了 14.7%、14.5%及 14.1%的增长率，增长势头较为稳定。在机器防护围栏行业，根据 YQResearch 发布的《2022-2028 全球及中国机器防护围栏行业研究及十四五规划分析报告》显示，2017-2021 这五年期间年复合增长率 CAGR 为 6.59%。
目前，国内安全防护市场的发展总体还处在初级阶段，只有少部分头部企业已逐渐赶上国际化水平，产品质量突出、服务全面到位，利润率高，竞争较为有序。公司作为行业头部企业起草制定《机械安全围栏防护系统安全要求》国家标准（已立项制定中）和起草《T/ZZB2423—2021 信息通信用网格式金属电缆桥架》“浙江制造”标准，同时还制定通信行业、食品机械行业、物流行业主营产品相关团体标准，具有较高的行业权威影响力。
公司产品应用于腾讯、阿里、华为、京东、百度、烽火、中国电信、中国移动、中国联通、秦淮数据等数据机房；比亚迪、广汽三菱等汽车流水线；娃哈哈、康师傅、青岛啤酒、雀巢、中国烟草、珠海夫大等食品流水线；西门子、通用电气等风电行业；菜鸟物流等物流行业。是行业内产品品类、规格最为齐全的生产厂商之一，是国家级专精特新小巨人企业。
公司目前销售规模逐年增长，原生产基地面积仅 18 亩，产能受到一定限制，所以在挂牌的同时进行了定向发行募资，以5.62元/股募资1900万元。
2021年公司前五大客户占总营收的26.79%，前五大供应商占当期总采购额的39.02%。从财务上看，公司毛利率高，负债率低，净资产收益率高，盈利能力较强。从营收净利润变动上看，公司营收净利保持稳步增长，而且经营现金流良好，财务较为健康。
225家公司中我们精选了11家，而在新三板这个市场，金子远不止这些。截止目前，挂牌公司的数量已经达到了6600多家，这些分布在全国各地的“中小企业”正如春笋，静悄悄的蓄力成长，北交所的政策雨逐步落下，能够挖掘到，这两年正是考验各位新三板投资者的重要时刻。
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