机会来了！吉利要回A股科创板了
吉利汽车控股有限公司6月17日晚间发布公告称，董事会批准可能发行人民币股份及于上海交易所科创板上市的初步建议，意味着此前在香港上市的吉利汽车将回归A股。
事实上，吉利选择此时启动回归A股进程，既与国内外融资环境的变化有关，也有自身业绩压力与资金需求的因素。未来，吉利汽车登陆科创板之后的融资所得会用于何处，也成为外界关注焦点。
为何是科创板？
6月17日晚，港股上市公司吉利汽车发布公告称，董事会批准可能发行人民币股份及于上海交易所科创板上市的初步建议。人民币股份将为与在香港联交所上市的本公司现有之普通股股份享有同等权益的普通股，每股面值相同（每股0.02港元），以及享有同等投票权、股息及资产回报权。
受此消息影响，吉利汽车大涨5.88%，6月18日吉利汽车收盘股价为12.60港元，成交额为14.11亿港元，总市值为1236.40亿港元。
2005年是吉利进入汽车行业的第八个年头，在那个还是夏利汽车稳坐销冠的年月里，吉利汽车完成了年销售各类轿车近15万辆，同比增长50%以上的亮眼成绩。自由舰、豪情、美日之星、美人豹一个个熟悉又陌生的名字正是在那个年代为吉利汽车打下了基础。
为了扩大业务，加快企业发展，李书福决定在香港上市。与A股市场相比，在香港上市不需要拆除VIE框架，从而节省了拆除VIE框架和重组业务的时间和成本。相比之下，大大缩短了时间，提高了效率。
此外，在政策和监管方面，港股没有连续三年利润等诸多限制。另一方面，港股市场更具有国际背景，是包括吉利汽车在内的大多数企业的好选择。
然而，从近年来的国际经济形势来看，热钱不停涌向A股市场，“茅台”就是最好的例子。这种情况之下，无疑也向这些在海外上市的企业敞开了大门。
2020年4月30日，证监会发布《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》。以上公告显示已境外上市的红筹企业，若要申请在境内发行股票或存托凭证，其市值须满足两类标准之一：一是市值不低于2000亿元人民币；二是市值在200亿元人民币以上，且拥有自主研发、国际领先技术，科技创新能力较强，在同行业竞争中处于相对优势地位。
吉利汽车集团副总裁杨学良表示：将境外已上市红筹企业回归A股上市的市值门槛放低至200亿元，为吉利回归A股市场创造了有利政策条件。
作为一家传统汽车公司，吉利对科技创新领域有着浓厚的兴趣。在网络科技领域，有曹操专车和美国太力飞行汽车。吉利控股战略投资航天科技公司时空道宇，在商业航天领域进行了大手比投资。吉利也因此成为中国第一家自主研发低轨道卫星的汽车企业。
2018年年底，“吉利集团有限公司”更名为“吉利科技集团有限公司”，业务范围扩大到智能无人飞行器、卫星传输、互联网等业务领域。
用百度词条的话来说，“吉利科技集团有限公司聚焦于大出行生态领域的新能源、新技术、新模式的产业投资，定位于“大出行生态领域产业投资商与运营商。目前，吉利科技集团正在卫星通信网络、卫星数据应用、高精时空服务等领域展开布局，逐步实现向未来出行科技集团转型 。”
在航天领域还有一条与吉利有关的新闻：2017年的某一天，李书福来到了天津的中航直升机研究所，双方就飞车和电缆旋翼飞机的市场前景、技术途径和合作方式进行了深入交流，并签署了相关合作协议。
迅速扩张后四处融资
虽然是自主品牌一哥，但吉利汽车的利润其实并不高。在其创下销售佳绩的2018年，全年净利润不过125亿，而2019年，在全年国内车市跌跌不休的情况下，吉利汽车同样未能实现年初的销售目标，而净利润更是同比大跌超过30%，仅为81.9亿元的水平。而受到疫情影响，2020年吉利汽车的利润有存在进一步下滑的可能性。
近年来，吉利汽车的资本动作频繁，而且都是大手笔投资：
收购宝腾汽车49.9%股份以及豪华跑车品牌路特斯51%股份，75亿欧元收购奔驰母公司戴姆勒9.69%股份，甚至收购美国飞行汽车公司Terrafugia布局飞行汽车，今年更是传出入股蔚来汽车，前期投入就是3亿美元。
加上在新能源等领域的投资，吉利近三年的对外投资超过千亿元，作为上市公司的吉利汽车资金状况也受到拖累。财报显示，吉利汽车2019年应付账款增速超过应收账款增速，其应付票据及一年内到期的流动负债高达485亿元。
值得庆幸的是，吉利汽车并没有像比亚迪那样豪赌新能源汽车，其主营收入依然来自于庞大的燃油车销售，使得公司最近3年经营活动现金流每年流入超百亿。
然而受市场环境影响，吉利汽车2019年营收净利润均同比下滑，而前期那些战略布局，不仅没能实现产业反哺，而且依然需要继续投入资金用于后续整合。仅靠自身的造血能力显然无法满足这一资金要求。
为了缓解资金压力，今年5月，吉利汽车配股融资64.8亿港元，当日股价大跌9.56%。此次配售股也给吉利汽车带来一定影响，不仅每股收益被稀释，李书福及其一致行动人持股份额也进一步降低。
在比较成熟的股市上，配售并不受股东欢迎，也是一种无奈的选择，因此开辟新的融资渠道就成为接下来的重点工作。吉利宣称，吉利汽车与沃尔沃合并跟回归A股两个交易相互独立，互不为前提，这也显示出吉利回归A股并没有与沃尔沃绑定。
在全球经济动荡加剧、汽车行业进入存量市场的情况下，吉利似乎并不打算过早把沃尔沃这张王牌打出去。此前吉利的海外资产收购，也主要是在吉利控股层面，使得吉利对于登陆国内资本，有了更多牌可以打。未来甚至有可能让沃尔沃独立后在国内单独上市，以目前国内资本市场改革环境来看，并非没有可能。
虽然吉利汽车宣称进军A股是为了补充公司未来布局“新四化”（电动化、智能化、互联化、共享化）等战略发展所需资金，但多个资本市场密集融资背后，是吉利要为汽车的冬天储备物资。根据吉利汽车公告，此次发行A股股份数不超过发行完成后总股本的15%。假设发行价格与目前港股价格一致，吉利汽车A股上市可募资200亿元人民币左右。
一方面是全球汽车产业的衰退，国外车企在去年纷纷大规模裁员，国内车企去年业绩均处于下滑状态；另一方面是疫情的挑战让汽车消费动力严重不足。吉利汽车前期的国内外市场布局，已经让它在扩充了实力的同时，感受到了产业扩张带来的阵阵寒风。
加速转型，欲提高身价
当前，车市下行叠加疫情影响，全球汽车产业面临巨大压力和挑战。作为国内汽车品牌龙头，吉利汽车虽然在加速回暖，但也面临不小的压力。数据显示，5月吉利汽车销量超10.88万辆，环比增长约3%、同比增长约20%。今年1~5月，吉利汽车累计销量超42.03万辆，与去年同期相比减少约25.05%。
“整体销量下滑，加上汽车行业对资金量需求庞大，目前吉利对资金的需求还是很明显的。”冉闯闯认为，与前几年相比，吉利目前的股价已经在下降，回归A股可能对其估值回升有一定帮助。
不过，在艾瑞咨询汽车研究员冉闯闯看来，回归A股对提升吉利汽车的估值作用不会特别大。未来，如果吉利把与科技创新相关的业务独立出来，得益于资本市场对高科技领域的青睐，将会获得更高估值。
“吉利应该值得更高的估值，但是大家可能对它的各个独立板块不是特别了解，包括曹操出行、自动驾驶、飞行汽车、卫星业务等板块，如果能独立出来可能会更清晰，对每个业务进行估值，加起来应该比现在的估值高。” 冉闯闯分析称。
或许，吉利之所以想要冲击科创板而非主板，正是想突出其向未来出行科技集团转型的目标，从而获得更高的估值和身价。
与吉利相关的A股公司有哪些？
受到“吉利回A”消息的影响，A股市场上和吉利有关的一些个股纷纷表现出异动，中吉利控股子公司钱江摩托（000913.SZ）与合作方方正电机（002196.SZ）强势涨停。那么与吉利相关的A股小伙伴有哪些呢？
【钱江摩托】大股东为吉利科技集团有限公司，持股比例为29.77%。实际控制人、最终受益人为李书福，最终受益股份为26.793%。
2月27日，浙江钱江摩托股份有限公司发生工商变更，余瑾卸任法定代表人，吉利科技集团有限公司CEO徐志豪接任。
公司专注于摩托车及相关零配件的研发、生产和销售,产品覆盖从50cc-1200cc排量的系列摩托车,其中小排量车型(小于250cc)主要应用于日常代步,大排量车型(250cc以上)多用于休闲、运动、娱乐等。
【科力远】2019年4月，公司完成以4.47元/股定增18359.47万股，作价82066.83万元购买吉利集团、华普汽车合计持有的CHS公司36.97%的股权。本次交易完成后，上市公司持有CHS公司87.99%的股权，吉利集团直接持有及通过华普汽车间接控制的上市公司股权比例合计为11.1%，吉利集团成为上市公司的关联方。
公司的主营业务是镍系列电池以及镍产品的产销业务。公司的主要产品是泡沫镍、钢带、正极片、负极片、动力电池、动力电池能量包、民用电池、端面焊、常规KH、油电混合动力、插电式混合动力、纯电动总成系统、混合动力汽车示范运营业务。公司通过多年在车载动力电池领域和日系高端民用镍氢电池领域的技术积累，在材料一致性改善及电池特性改善方面取得一系列成果，产品各项技术性能指标全面达到国际先进水平，远销法国、日本、德国等国家和地区。
【华菱星马】6月12日，华菱星马公布了控股股东，拟转让公司股份公开征集受让方的进展公告，公告确定吉利商用车集团为本次公开征集转让受让方。
根据公司此前披露的数据，此次股份转让价格拟不低于5.14元/股，意味着吉利方需花费不低于4.35亿元拿下控股权。
据悉，吉利在商用车主要业务集中在新能源商用车方面。若本次收购成功，将补全吉利控股的商用车版图。吉利商用车2020年25万辆的销售目标，也或许能够尽快实现。
【方正电机】公司公告称，与吉利控股集团的子公司浙江远景汽配有限公司签订驱动电机总成采购项目的供货合同。成功进入吉利供应商体系。上汽通用五菱、众泰、吉利等优质的新能源乘用车客户将持续支撑公司驱动电机产品销量。
【宁波高发】公司主营汽车操纵控制系统研发、生产和销售，产品包括变速操纵器及软轴、电子油门踏板、汽车拉索、电磁风扇离合器四大类，为国内三十多家主机厂的一级供应商，主要客户涵盖乘用车、客车、货车领域的整车制造商，曾获得一汽大众、上海大众、宇通客车、苏州金龙、福田欧V、吉利集团、一汽客车等多家国内汽车制造商的A级供应商或优秀供应商评价。
吉利汽车供应商众多，在此不一一列举。
擅长国际资本运作
在国际资本运作方面，吉利可谓“长袖善舞”。
在今年2月份，吉利汽车发布公告，称“正在与沃尔沃汽车AB公司的管理层进行初步讨论，以探讨通过两家公司的业务合并进行重组的可能性。”，并且，“拟将合并后的业务于香港及斯德哥尔摩上市，以使其能进入资本市场。”
也就是说，将来很有可能会出现吉利汽车在A股+H股+欧洲三地上市的局面。
而这种格局如果成功，极有可能会引发其他的重组，很值得期待。
一旦未来出现“沃尔沃+吉利”或者其他类似的品牌，那吉利汽车或许会有更大的发展。
从以上四点看，如果回归，吉利汽车在A股的表现是值得期待的。而这种期待，对于其他红筹股来说会有鼓舞作用，他们也会认真考虑回归A股这个问题，当然前提是符合政策。
之前发布的《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》，已经为红筹股回归扫清了政策上的主要障碍。
A股，正在欢迎红筹股回归。
最近中概股赴港上市，效果明显;一旦吉利汽车在科创板成功上市，那么其对红筹股回归一定会起到带头作用。吉利汽车，能做好这个“带头大哥”吗?