东方明珠：2023年上半年净利润5.16亿元 同比增长72.71%
中证智能财讯 东方明珠（600637）8月30日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入35.48亿元，同比增长16.67%；归母净利润5.16亿元，同比增长72.71%；扣非净利润3.14亿元，同比增长142.51%；经营活动产生的现金流量净额为5.73亿元，上年同期为-7.27亿元；报告期内，东方明珠基本每股收益为0.1536元，加权平均净资产收益率为1.75%。
公告称，公司营业收入变化主要由于报告期内文旅业务恢复较好，收入同比增幅较大。
报告期内，公司合计非经常性损益为2.03亿元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债和其他债权投资取得的投资收益为7487.31万元，少数股东权益影响额（税后）为-2959.57万元。
以8月29日收盘价计算，东方明珠目前市盈率（TTM）约为69.94倍，市净率（LF）约为0.93倍，市销率（TTM）约为3.81倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入18.41亿元，同比增长37.09%，环比增长7.89%；归母净利润2.62亿元，同比增长123.79%，环比增长3.20%；扣非净利润1.4亿元，同比增长1233.29%，环比下降18.92%。
资料显示，公司是上海广播电视台、上海文化广播影视集团有限公司（SMG）旗下统一的产业平台和资本平台。公司拥有国内全渠道视频集成与分发平台及独具特色的文化内容、文旅消费等资源，其中智慧广电业务具体包括融合媒体业务（含有线电视、IPTV、OTT、移动互联网终端、影视内容制作与发行、游戏业务等）、智慧广电5G业务等；文化消费业务包括围绕东方明珠广播电视塔、上海国际会议中心（东方滨江大酒店）、奔驰文化中心、东方绿舟等多个上海地标性建筑展开的观光游览、浦江游览、酒店餐饮、会务会展、现场演艺、舞美制作、国际国内旅游、度假休闲、户外拓展等文化旅游业务，以视频为核心展现形式的零售业务，及文化地产开发运营等业务。
分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，智慧广电业务收入22.87亿元，占营业收入的64.46%；智慧广电5G业务收入12.47亿元，占营业收入的35.15%；文化消费业务收入10.99亿元，占营业收入的30.97%。
2023年上半年，公司毛利率为33.37%，同比上升5.96个百分点；净利率为14.48%，较上年同期上升7.52个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为33.39%，同比上升6.75个百分点，环比上升0.05个百分点；净利率为14.55%，较上年同期上升8.44个百分点，较上一季度上升0.14个百分点。
分产品看，智慧广电业务、智慧广电5G业务、文化消费业务2023年上半年毛利率分别为29.19%、19.37%、44.13%。
数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为1.75%，较上年同期增长0.78个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为1.23%，较上年同期增长0.84个百分点。
2023上半年，公司经营活动现金流净额为5.73亿元，同比增加13.00亿元，主要系去年同期受市场环境影响收入及回款较低，而本报告期收入同比恢复增长所致；筹资活动现金流净额3.72亿元，同比增加4.71亿元，主要系报告期内银行借款同比增加及购买子公司外部少数股权所致；投资活动现金流净额-16.84亿元，上年同期为15.83亿元，主要系报告期内低风险保本理财产品同比净申购增加，而去年同期理财为净赎回且有较大金额外部借款回收所致。
进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-20.30亿元，上年同期为7.49亿元。
2023年上半年，公司营业收入现金比为137.12%，净现比为110.94%。
营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.08次，上年同期为0.07次（2022年上半年行业平均值为0.12次，公司位居同行业12/14）；固定资产周转率为0.51次，上年同期为0.44次（2022年上半年行业平均值为0.76次，公司位居同行业7/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.80次、0.77次。
2023年上半年，公司期间费用为7.51亿元，较上年同期增加4741.44万元；但期间费用率为21.16%，较上年同期下降1.97个百分点。其中，销售费用同比增长6.69%，管理费用同比增长1.19%，研发费用同比下降4.17%，财务费用由去年同期的-1.02亿元变为-7427.76万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为报告期内收入增加同时，宣传推广费用同比增加；管理费用的变动主要因为报告期内人工成本同比有所增加；财务费用的变动主要因为报告期内汇兑收益同比变化。
资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末减少9.42%，占公司总资产比重下降2.08个百分点；固定资产较上年末减少5.24%，占公司总资产比重下降1.19个百分点；应收账款较上年末增加25.96%，占公司总资产比重上升0.94个百分点；预付款项较上年末增加159.76%，占公司总资产比重上升0.54个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应付账款较上年末减少12.84%，占公司总资产比重下降1.10个百分点；短期借款较上年末增加44.44%，占公司总资产比重上升0.85个百分点；长期借款较上年末增加51.11%，占公司总资产比重上升0.64个百分点；合同负债较上年末增加16.42%，占公司总资产比重上升0.49个百分点。
从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为32.07亿元，占净资产的10.88%，较上年末增加2.49亿元。其中，存货跌价准备为4.3亿元，计提比例为11.83%。
偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为21.83%，相比上年末增加1.40个百分点；有息资产负债率为5.65%，相比上年末增加1.60个百分点。
2023年上半年，公司流动比率为3.17，速动比率为2.77。
半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为王薇，取代了一季度末的中国证券金融股份有限公司。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，广发中证传媒交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
| 股东名称 | 持股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(%) |
|---|---|---|---|
| 上海文化广播影视集团有限公司 | 156983.04 | 45.975409 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 4031.95 | 1.180831 | 0.74 |
| 中央汇金资产管理有限责任公司 | 3374.88 | 0.988397 | 不变 |
| 王薇 | 2323.19 | 0.680389 | 新进 |
| 上海久事体育资产经营有限公司 | 2255.17 | 0.660467 | 不变 |
| 上海国际影视节中心 | 1927.15 | 0.564401 | 不变 |
| 上海国和现代服务业股权投资基金合伙企业(有限合伙) | 1723.72 | 0.504824 | 不变 |
| 上海文化产业股权投资基金合伙企业(有限合伙) | 1707.68 | 0.500125 | 不变 |
| 国开金融有限责任公司 | 1604.32 | 0.469854 | 不变 |
| 广发中证传媒交易型开放式指数证券投资基金 | 1384.27 | 0.405409 | -0.02 |
筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为14.49万户，较一季度末增长了114户，增幅0.08%；户均持股市值由一季度末的19.19万元下降至18.42万元，降幅为4.01%。
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。