“市场是否面临由经济引发的危机？”经济周期不断轮回，过去发生的危机每次均相隔大约十年，距离上一次美国次贷危机引发的全球金融危机刚好整整过去10年，投资者正为市场走向有所担心。

在过去10年间，全球主要经济体逐步复苏，GDP不断增长、失业率逐步降低，但进入2018年后，全球贸易磨擦加剧，导致全球经济发出预警信号。

而在国内，2018年下半年以来，国内车市销售量惨淡、部分城市的房产市场大幅降价，诸多现象都在表明居民消费能力受压。据国家统计局发布的数据显示：中国社会零售消费品总额增速持续回落，从2011年18.5%，降低到2018年5月份的8.5%。

作为全球第二大经济体，中国经济的波动是全球经济的晴雨表。世界货币基金组织在今年10月所发布《世界经济展望报告》中预测，今年大部分大型发达经济体的增长速度都将会放缓，同时将2018-2019年的全球经济增长速度预期下调至3.7%，比4月份的预测降低0.2%。

“未来的投资可能会充满变数”，对于当前的全球经济形势，施罗德投资中国业务总裁郭炜指出，投资者必须要做好投资准备，以应对各个全球事件对投资收益所带来的影响。

分散投资　管理风险

面对市场的变化，施罗德投资认为应该利用多元化投资策略以应对未知的变数。郭炜认为，在全球经济环境不明朗的情况下，将资产分散投资，有望能在全球经济变动下对冲风险。分散投资能为投资者的配置组合带来更大的稳健性，避免投资者将资金过分集中在一个地区或资产。由于当某件个别事件对该地区或资产带来明显影响时，过分集中的投资组合将面临大幅度的波动。另外，从投资效果来看，将资产多元化、分散化地作出配置，不但能对冲投资风险，而且能有助于投资者把握不同方面的投资机遇，更有机会获得较高的收益。

然而，分散投资并不是把资金随意投放到不同领域，投资者必须要考虑自己的风险承受能力以及未来一段时间内对于资金的需要等因素，据此来设计投资组合策略。此外，投资者也应该考虑到的其他因素，包括投资项目的风险度、收益率、回报周期等，将资产按照相应比例，投放到不同地区和资产类别的产品中，从而形成资产组合。

“分散化的投资组合更能抵抗风险”，郭炜认为一旦经济环境出現变化，国内部分投资者“将鸡蛋放在一个篮子里”的投资习惯会让其更容易陷入财务危机。”

专注亚洲机遇

由于各种全球事件，近期亚洲资产随全球市场一同表现波动，投资者的避险意识日趋浓厚，亚洲资产的波动或许已经令投资者大为却步。＂专注于基本面分析才能发掘真正的投资机会＂，施罗德投资北亚地区多元化资产产品主管于学宇认为“亚洲的基本面依然稳健”，加上波动已经带来了具有吸引力的估值，相信其地区的长线增长潜力仍然值得重视。

亚洲市场成为亮点，其中一个原因是由于亚洲区内的企业盈利增长优秀。在2018年及2019年，亚洲区的企业盈利预期会有超过双位数的增长，为区内股市提供可靠的支持。

第二个原因是估值的优势，相较于美国股市，亚洲及新兴市场正处于具有吸引力的价值水平。以12个月预期市盈率来看，目前美股的估值已接近17倍，而亚太区（日本除外）股市仍然维持于15倍左右，而新兴市场更只有11倍左右。

施罗德投资集团：十二个月预期市盈率

资料来源：施罗德投资，ThomsonDatastream，2018年6月30日。

债券投资方面，全球目前处于加息周期，美国联储局今年已经多次加息，管理利率风险成为了固收投资的重点。在加息周期中持有存续期较短的债券可以较为减低对利率的敏感度，从而有效管理利率风险。

于学宇认为采用一种灵活主动的管理方式，分散投资于不同的资产，一方面能有效地管理不同风险，同时又可争取潜在的收益来源及长线平稳表现，能攻守兼备。在国内经济下行压力增大的同时，亚洲区域投资可以是国内投资人考虑投资出海的最佳选择之一。

施罗德投资中国业务总裁郭炜（左）和 施罗德投资北亚地区多元化资产产品主管于学宇（右）

专业人　专业事

郭炜认为“投资是一门严谨的科学”，因为其复杂性，个人投资者未必能做到全面的分析和研究，交托给专业的投资管理公司能更有效地打理组合。

据了解，为了帮助投资者制定有效的资产组合策略，施罗德投资一方面加大技术投入，提高对投资标的评估的精确度，另一方面积极拓展海外市场，发展新的资产类别。施罗德投资投入了大量资源，从定量、定性两个层面寻找投资机会。比如，在全球拥有超过700名的投资专家，并加大对大数据分析的持续投入，在对宏观环境、企业经营状况进行统计梳理后，利用计量工具对资产进行筛选，最终制定投资决策。

同时，为了帮助投资者于全球各地寻找优良的投资机会，施罗德投资积极拓展海外市场，现已在全球六大洲29个市场“扎根”。“不同地区的经济发展变化、政治动态都影响投资回报率”，郭炜介绍到，施罗德投资全球投资布局的缘由，“我们在全球各地的专业团队能更有效率地掌握资讯，透彻地分析当地形势，及时把握投资机会”。

多元化资产，深耕亚洲

2017年，施罗德投资在“内地与香港基金互认安排”下，于国内推出投资于亚洲的多元化资产产品，旨在帮助中国投资者扩展海外股票及债券市场的投资渠道。

施罗德投资在亚洲已扎根40多年。“亚洲的资产，事实上已成为全球资产配置非常重要的支柱”，随着亚洲各国经济的发展，亚洲已经被施罗德投资看成重要的市场之一。

为此，施罗德投资早在2007年便在国内布局多元化资产投资业务。2007年，施罗德投资开始通过外资银行的QDII管道为其客户连接海外投资机会；2008年开始，施罗德投资受委托为内地部分官方的投资机构做海外投资管理；2015年，随着保险机构海外投资进一步开放，施罗德投资与更多的大型保险公司有了密切的合作。

郭炜介绍到，“未来中国的多元化资产需求将会持续增长，施罗德投资也将为投资者提供更多元化的金融投资产品。”

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