Rivian上市募集百亿美金，特斯拉迎来本土市场最强对手？

11月10日，美国电动汽车新势力Rivian正式登陆纳斯达克。

这家一度被认为是特斯拉劲敌的电动汽车企业没有辜负资本市场的期待，Rivian上市的发行价为78美元，开盘首日涨幅达到29.14%，市值约为859亿美元，超过福特汽车的772亿美元，逼近通用汽车的860亿美元，瞬间成为全球第七大汽车制造商。

同时，Rivian此次IPO募集资金达到了119亿美元，排在阿里巴巴和Facebook之后成为美国近十年来的第三大IPO，这比两个月前彭博社透露的80亿美元融资金额增加了接近50%。

不同于主流电动车企的商业路线和一众巨头的支持是Rivian备受关注的重要原因，其首款量产车型瞄准了在美国最主流的皮卡市场，这获得了亚马逊和福特汽车的巨大认可，不仅多轮融资重金入股，还为其带来了大量预售订单。

不过，Rivian离真正成为特斯拉的对手似乎还有些差距，尽管率先实现了电动皮卡的量产，但其目前仅交付一百余辆新车，现有产能还无法有效满足数万辆的订单，而包括特斯拉、通用汽车等竞争对手的电动皮卡也即将开始量产交付。

▍备受关注的特斯拉劲敌

在上市第二天的11月11日，Rivian依然强势，股价再次大涨22.1%，市值达到1048亿美元，又超越了通用汽车，跻身全球汽车企业第六位。

Rivian并不是美国本土除特斯拉之外唯一的电动汽车新锐，事实上，在今年7月份，同样被看做特斯拉劲敌的另一家电动汽车企业Lucid，已经通过与特殊目的收购公司合并的方式实现了上市。

尽管Lucid近日由于受到新车开始陆续交付的消息股价大涨，但其在7月份上市时的市值也仅为240亿美元，不及Rivian的三分之一。

Rivian的电动皮卡路线显然是让其脱颖而出的重要原因。

在特斯拉引领的电动汽车市场，先推出豪华车型打开品牌影响力，再逐步推出大众车型走量销售成为诸多车企跟随的路线。特斯拉首款量产车型便是跑车Roadster，即便是第二款，也是定位豪华品牌的Model S。

Lucid也大致沿用了这种路线，其首款量产交付的车型Air Dream Edition，售价达到16.9万美元，约合人民币108万元，显然是对标了Model S。

事实上，Lucid的创始团队基本上都来自特斯拉，现任CEO彼得-罗林森此前便是特斯拉首席工程师，但因开发理念分歧从特斯拉离职。

但与趋同的路线似乎无法让市场相信Lucid有更大的潜力在短时间内去挑战已成长为巨头的特斯拉，这也是Rivian考虑到的问题。

2009年成立的Rivian其实最早研发的也是跑车，而且还是混动车型，但创始人斯卡林格在随后意识到这并不是一个有效的路线，在2012年开始投身电动皮卡。

和豪华跑车相比，皮卡在美国基本上算是家用车型。事实上，由于相当面积的地广人稀地理特征，更容易装货、性能强悍的皮卡一直都是美国的最畅销车型。

2020年美国1460万辆汽车总销量中，皮卡销量达到293万辆，占比超过20%；在单车型的销量排行榜中，前三名皆为皮卡。

不过，相较于特斯拉电动轿车、SUV车型在汽车市场的逐渐普及，皮卡的电动化一直没有太大动静。

事实上，Rivian的首款电动皮卡R1T在2018年11月才正式发布，特斯拉极具想象力和造型感的Cybertruck发布也是在2019年底，皮卡市场的主要玩家通用和福特的电动化车型发布则分别是在2020年11月和2021年5月。

而在今年9月，Rivian宣布R1T正式下线交付，售价6.75万美元，成为首个量产电动皮卡的企业。相比之下，通用和福特的量产时间分别定在了2021年年底和2022年年中，特斯拉则表示Cybertruck预计要等到2022年底才能量产。

更快的量产进度之外，得到一众巨头尤其是亚马逊的鼎力支持，也是Rivian备受推崇的原因。

在2019年首次投资了7亿美元之后，亚马逊在接下来两年的时间里持续重金押注了Rivian的多轮融资。在此次的招股书中，根据Rivian披露的股权架构，亚马逊持股占比22.4%，位列第一大股东。

作为一直以来的老对手，贝索斯已经在商业航天领域和马斯克打的不可开交，但在电动汽车领域一直缺少优势，显然Rivian是个不错的武器。

亚马逊当然也是有自己的需求，面对全球范围内越来越重视的碳减排，拥有巨大物流系统的亚马逊当然不能落下，其在投资Rivian之后已经预定了10万辆的电动货车和数千辆R1T。电动货车是Rivian在皮卡之外的产品规划，此外还有电动SUV R1S。

这意味着Rivian在未来有较为稳定的市场保证，事实上，除亚马逊的订单外，Rivian目前已经累计拿到55400个电动皮卡和SUV订单。

▍Rivian的难题

当然，虽然率先实现量产，同时有巨头支持，但Rivian依然有不少的问题需要解决。

招股书显示，截至2021年10月31日，Rivian 共生产180辆 R1T，其中交付了156辆，且全为公司内部员工用户，R1S 车型则暂未实现量产和交付。

这似乎和目前千亿美元的市值有些格格不入，要知道，特斯拉在2010年上市时，还实现了1400辆新车的交付，但当时的估值仅为17亿美元。

而且，目前Rivian仍处于巨额亏损中，今年第三季度单季亏损为12.8亿美元，而收入不到100万美元。

当然，创业公司的亏损并不是特别严重的问题，毕竟特斯拉在2020年实现盈利之前就持续亏损了17年。相比亏损，Rivian更需要关注的其实是产能提升的问题。

招股书显示，目前Rivian仅有一家位于伊利诺伊州的工厂，年产能为15万台。

但根据其透露的信息，实际产能似乎达不到这个数据。此前，Rivian 表示公司将在2021年底前生产约1200辆 R1T，并交付其中的1000辆；生产25辆 R1S，并交付其中的15辆。

这样的实际产能显然无法有效满足数万辆的订单，实际上Rivian目前的计划是到2023年底，将这家工厂的年产能提升至20万台，并交付此前所有积压的订单。此外，Rivian也曾透露将在美国德克萨斯州兴建第二座工厂的计划，以便扩大产能。

但这样的产能提升计划依然充满未知。对于刚开始交付新车的车企来说，初期要面临诸多的量产质量问题。

马斯克此前就表示，对于Rivian来说，在首座工厂还未能实现大规模的产能验证时，贸然开启第二座工厂产能扩充并非可行的计划。

马斯克并非为排挤对手而随便说说，特斯拉在2008年就曾深陷产能地狱中，诸多问题车辆的难以交付几乎让其破产。

产能提升问题随之而来的便是对手的竞争，相比作为创业公司的Rivian，特斯拉、通用等巨头的产能提升显然更为容易。

事实上，尽管特斯拉的Cybertruck还没实现量产，但订单量相比Rivian要多出不少，马斯克此前曾表示Cybertruck的订单量已经超过100万辆。

这意味着在接下来的两年内，Rivian必须保证所有积压订单高质量交付，才能利用率先量产的优势勉强抹平产能劣势，而这并不是很容易实现。

当然，目前有利于Rivian的一点是，在电动汽车市场本身已经被诸多前行者做了充分验证的时候，Rivian能够避免很多问题，这可能也是其在资本市场备受关注的一大原因。

巨大的IPO融资金额就能说明这一点。更多投资者已经敢于将资金投向相当确定的电动汽车赛道，百亿美元的资金能够支撑Rivian在未来相当一段时间里专注产品研发和产能提升，而不必像曾经的特斯拉、蔚来等一样陷入资金困境。

美国市场似乎也需要更多的初创车企打破特斯拉的垄断格局，这将形成对Rivian们的有利环境。当然，前提必须是他们持续交付有竞争力的产品。