地沟油，竟能为双碳保驾护航？

作者/星空下的烤包子

编辑/菠菜的星空

排版/星空下的炒肝

乍一听生物柴油这个概念，你可能比较陌生。但是笔者如果说地沟油，会不会让你深恶痛绝呢？

曾几何时，黑心的商家们利用地沟油冒充食用油，既伤害了消费者的胃，也伤害了消费者的心。在进一步加强监管的同时，大家也在思考，有没有Plan B的存在。

还真有。早在10多年前的实验室中，就已经攻克了地沟油转化为生物柴油的技术难关，变废为宝，仿佛又让大家看到了希望。但受制于较高的回收+处置成本，产业玩家一直实现不了盈利。近两年，随着碳中和碳达峰的目标提出，生物柴油又一次卷土重来，回到了大众视野。

地沟油变成燃料（海报新闻）

这一次，生物柴油能在绿色转型的东风下，成功实现逆袭，开启商业化的旅程吗？笔者今天就带你好好捋一捋。

一、国情不同，发展路径迥异

简单说，生物柴油属于生物燃料（Biofuel）的一种。因为它的原材料来自植物油、动物油或者废弃的油脂，实现了对化石燃料的替代，也被人们称为绿色柴油。

咱们国家有着特殊的国情，为了实现饭碗要牢牢端在自己的手里，咱们不能与粮争地、不能与人争粮，使得生物柴油上游的原材料主要以废弃的地沟油为主，但地沟油的收集确实是一个不折不扣的难题（想想都要挠头，灰色地带太大）。而欧美国家主要以植物油来生产生物柴油。

生物柴油的分类（中国知网）

生物柴油的性质和加油站里的普通柴油非常类似，比如密度、热值等，但很大的不同是减排量，地沟油提炼的生物柴油温室气体（GHG）减排量接近85%。其他来源的生物柴油也都有一定程度上的减排效果。

但由于生物柴油尚处于商业化的早期，去年全球的产量预计也就4300万吨，而且近三年都比较稳定，所以生物柴油一般都会和普通柴油混合，然后使用。不知道你是否听说过B5柴油，它就是将5%的生物柴油和95%的0号柴油混合而成的燃料。

生物柴油GHG减排量

如果把全球这4300万吨产量继续拆解，欧洲一家独大，是最主要的生物柴油产出国（42%的份额），同时多数生物柴油自产自销（也有大量进口），全欧洲一共有接近200家生物柴油生产厂，也是最大的消费区域。挖掘下这背后的原因，不难发现，由于生物柴油优良的环保特性，欧洲自00年后出台了一系列强制的措施保护生物柴油的发展。

如果按照原材料来分类，植物油成为主要原材料，占比高达80%。

全球生物柴油产量细分（左：按国家，右：按原材料）

上面说了，咱们国家主要以废弃油脂（地沟油）作为主要原料。受限于原材料，我国生物柴油产量也只有150万吨（1吨地沟油可以生产约1吨生物柴油），仅占全球产量的3.5%。生产后，几乎全部销往欧洲（出口约110万吨）。生物柴油的价格和原油价格有一定正相关性，随着全球原油价格的反弹，我们出口的生物柴油去年也逐步上升，去年同比上涨了30%，平均利润也达到了约1000元/吨。

生物柴油出口价格变化（海关总署）

总结一下，放眼全球，生物柴油市场的主要产销地区都是欧盟，原材料是植物油。我国因国情不同，基本上只能以废弃油脂作为生物柴油的来源，因此去年年产量仅有150万吨左右，还主要以出口为主。笔者找到了一份《中国食用植物油供需平衡表》，里面说我们每年产生的废弃油脂约1000万吨。可以说，虽然有着广阔的市场空间，但是貌似国内的生物柴油的需求市场基本没有被打开。

二、规模大不，问题多多

让我们将目光看回国内。

废弃油脂的行业特性决定了其回收难度较大（得去餐饮或食品加工企业的下水道或隔油池收集，很难形成统一的规模），不光工作环境恶劣，而且工作时间特殊。这样笔者想起了电池回收领域，两者是多么的相似。

从具体的玩家的产能来看，行业呈现较为分散的格局，仅有有效产能最大的卓越新能（688196）为上市公司，所以我们以它为例，简单分析一下财务表现。

主要生物柴油玩家（公司公告）

生物柴油是卓越新能收入的主要来源（约占85%），毛利率15%。从前一段时间披露的2021年业绩预告来看，公司全年的收入和归母净利润分别增长了92%和44%。按照目前的产能规划，2024年生物柴油产能有望突破80万吨/年。除此之外，公司的废弃油脂的转化率达到了98%，也属于行业领先地位。龙头的地位目前来看比较稳固。

但是，笔者担心的不是行业玩家，担心的是行业整体的发展情况。除了刚才说到的原材料来源问题，还有一大问题是产品较难顺利进入成品油的销售渠道，政策端在成品油市场管理上较为严格，需要有一定产量的原油加工能力的玩家才能进入市场，这对于每年较小产量的生物柴油玩家来说不是非常友好。

所以，谁能形成废弃原料——生产——销售的一体化产业链，谁就能在行业中立于不败之地。