资讯：五菱汽车多方订单相继落地新能源汽车业务向荣 获头部券商看好
8月11日，知名汽车博主名车纵横在微博发布了一张美国时代广场的广告图。广告中主打的汽车与五菱新能源物流车EV50高度相似，引发网友热议。网友甚至猜测美国厂商是否山寨了中国的五菱。
事情在第二天7点多的时候真相大白。广西汽车集团官方微博表示，这款车由五菱汽车（00305.HK）下属企业五菱工业公司生产。据五菱汽车在全景网投资者互动平台上的回复，五菱汽车负责定制生产整车大部分总成配件，ELMS公司负责美国法规的解读和技术把关，并负责在美销售和开发费用。
而除了与ELMS公司的合作，五菱汽车新能源汽车业务还与日本ASF公司、浙江蜂网集采达成合作，且有订单落地。
五菱汽车近年来在新能源汽车领域频频发力，通过大力研发，推出新能源物流车、纯电动巡逻车、纯电动观光车及5G智能驾驶观光车等系列产品。其中多款产品相继获行业大奖。
2021年五菱汽车先旧后新配售融资约5.5亿元，继续加码电动物流车研发项目。基于公司新能源汽车持续向荣的基本面，资本市场对五菱汽车前景看好。
多方订单相继落地
从五菱工业了解到，ELMS公司在美国纽约时代广场投放的小型商用电动车与EV50为同平台产品，是EV50车型的升级版。
ELMS公司全称为ELECTRIC LAST MILE，INC，注册资金为10亿美元，是纳斯达克上市公司。ELMS公司专注于提供北美（美国、加拿大、墨西哥）“最后一公里”物流解决方案（物流工具供应和物流产业链解决方案），目前同步在密歇根、印第安纳、加州开展业务。
ELMS公司与五菱工业合作的主要形式为，ELMS公司负责投资对EV50车型进行美国法规适应性开发，五菱和ELMS公司共享车辆的开发成果。由五菱进行定制生产，ELMS公司负责销售。北美市场（美国、加拿大、墨西哥）由ELMS公司主导销售和推广，五菱提供商务政策、售后等相关支持，其他海外市场则由五菱和ELMS共同销售。
五菱为ELMS公司开发的小型商用车采用宁德时代的电池、五菱柳机的电机和电控，续航里程达到300km/h，载货空间达到5.2m³，载重量超过1吨。车子充电时间慢充使用6.6kw充电机可控制在8个小时之内，快充可实现3-4个小时充满电，适合城市和城际物流配送使用。
ELMS公司给五菱的销量计划是5年14万台，其中2021年1200台，2022年1.5万台，2023年2.5万台。目前300辆订单正在生产交付中。另外，双方也有计划开展五菱全系列产品大部分散件组装的合作。
公开资料显示，五菱工业为上市公司五菱汽车的控股子公司，五菱汽车持股60.9%，广西汽车持有39.1%。
其实除了与美国ELMS公司合作，五菱汽车近期在日本及国内市场中均有斩获。
日本第二大快递物流集团SG控股旗下佐川急便快递于近期宣布，将把由日本ASF株式会社交付的约7200辆轻型燃油汽车转为小型电动汽车。这批电动汽车将委托五菱工业进行定制生产。
在双方高层多次磋商后，已初步达成3万辆新能源物流车的采购意向。
五菱汽车已开始规划在日本与ASF共同建立售后服务合作模式，并按日本法规申请相关检验认证。预计首批新能源车产品于明年下半年交付。
五菱汽车表示，美国ELMS公司和日本ASF公司之所以选择与公司合作，是因为五菱工业具备超过30年的整车制造经验、强大的整车集成能力和供应链体系。在新能源物流车领域，五菱工业有着深入的研究和实践，开发能力及响应效率方面优势明显。美国本国汽车厂商较少涉足小型商用电动车领域。虽然日本车企在开发小型汽车颇有心得，但在纯电动汽车方面却鲜有涉足。
而在国内，五菱汽车于6月11日发布自愿公告，宣布公司与浙江蜂网集采信息技术有限公司签署战略合作协议书。将在新能源物流车集中采购推广方面达成密切合作，双方将基于各自核心优势，共同促进新能源物流车在快递物流行业的普及应用。
公开资料显示，蜂网集采由顺丰速运、申通快递、韵达速递、圆通速递、中通快递和桐庐县人民政府共同发起成立。旗下设立中国快递物流装备物资集中采购交易中心，通过线上线下结合模式为快递物流企业与装备物资供应商提供采购信息、销售渠道和配套服务。
新能源汽车业务发展迅猛
五菱汽车从事汽车零部件、汽车动力系统及商用整车的销售及制造业务。公司是上汽通用五菱的主要供应商。
国泰君安研报显示，来自上汽通用五菱的收入在2020 年占五菱汽车总额的48.0%。随着宏光MINIEV，五菱凯捷、新宝骏等汽车销量上升，五菱汽车的业绩也水涨船高。
WAYS数据显示，上汽通用五菱在2021年上半年以17.38万辆的纯电动车销售位列纯电动市场排名第一，而五菱新能源车的销量担当车型五菱宏光MINI的电驱动桥则由五菱汽车100%配比供应。随着五菱新能源车零部件业务拓展，预计到2022年，五菱汽车在新能源动力系统方面的业务量会有更大提升。
而在新能源汽车业务方面，五菱汽车2020年实现约7000辆电动车销售，其中包括4706辆电动物流车。2020年推出的五菱新能源物流车已经拿下超过10%的市场份额。
除此之外，五菱微卡、五菱电卡货柜车及五菱EV80在2020年第五届新能源物流车挑战赛中，一举斩获11项行业大奖。可见五菱汽车在能源物流车领域的领先实力。
公司2020年研发费用为2.05亿元，是近三年来的最高水平。2021年，五菱汽车根据配售及认购协议的条款及条件成功按每股2.47港元，向不少于六名承配人配售合计2.23亿股配售股份，融资约5.5亿元继续加码电动物流车研发项目，研发实力预计将有进一步的提升。
值得注意的是，五菱汽车在新能源汽车领域实现了整车制造与定制研发业务的并举，这与比富士康新能源汽车的代工线路有明显不同。
头部券商看好
基于公司新能源汽车持续向荣的基本面，资本市场对五菱汽车前景看好。
5月27日，包括五菱汽车在内的45只个股获纳入MSCI中国小型指数。MSCI中国小型指数旨在衡量中国市场小型股板块的表现，涵盖具有良好经营业绩和发展潜力的中国公司。此举有助于公司进一步成为国际投资者的投资标的，从而引入更多元化的优质投资者，预期将提升公司的声誉及股票流动性。
头部券商国泰君安证券于6月2日发布研报，预计 2021 年至 2023 年股东利润分别为人民币 1.97 亿元/人民币 2.56 亿元/人民币3.50 亿元。预计 2021 年至2023 年的收入将分别同比增长 31.4%/ 18.5%/ 19.2%。
国泰君安证券判断，政府非常支持新能源汽车产业的发展，特别是电动物流卡车有望比整个新能源汽车市场呈现更快的渗透率。农村地区是蓝海，特别是对于新能源车。新能源物流卡车将成为增速最快的细分市场之一，据《发展规划》，2021 年起，公共领域新增或更新轻型/小型物流与配送车辆中新能源汽车比例不低于 80%。预计到 2025 年，渗透率将由 2020 年的仅 4%达到 23%，高于 20%的整体新能源汽车渗透率目标。